全球市場觀測站／美股有錢景 逢低布局

美国总统大选不确定性以及财报消息持续影响市场投资气氛，全球股市走势转趋震荡，但投信法人表示，美国降息趋势不变，搭配具有韧性的景气走向，以及AI成长趋势带动，美股成长前景依然看好，可于短线震荡时逢低布局。

野村投信表示，近期美股震荡主要受消息面影响，若从基本面来看，美国经济表现强韧，以上周公布的经济数据来看，美国10月制造业PMI初值为47.8，为近两个月新高，亦优于预期，10月服务业PMI初值升至55.3，也优于预期；上周公布初领失业救济金人数连续第二周下滑，降至22.7万人。虽然近期市场预期联准会降息力道趋缓，公债殖利率走高，但美国降息趋势不变，美股成长前景依然看好。

上周美国10年期公债殖利率一度弹升至4.25%附近，随后出现小幅回落，相较于公债、企业债的价格回落，新兴美元主权债、边境市场债以及亚债上周仍维持小幅上涨走势。野村投信指出，9月联准会降息前，部分投资人出现过度乐观看待未来的降息走势，但事实上，联准会虽然首度降息就调降2码，但此次仍属于预防式降息，以目前美国的经济数据而言，联准会并无大幅降息的必要，惟公债殖利率已来到年线附近，债券具备不错的投资价值，适合进场布局。

根据1995年预防性降息经验，若在联准会首度降息时投资新兴美元主权债，持有三个月、六个月与一年的报酬率分别为4.6%，16.2%与29.9%，表现远胜美国非投资级债券与投资级债券。由于美国降息后，资金将逐渐转往其他收益率更高的资产或地区，例如，新兴国家与边境市场的债券，此外，只要美国经济持稳，有助于提升新兴市场出口，新兴国家财政趋于稳健亦有助于提升其主权债的吸引力。

本周美国将公布第3季GDP，9月PCE与核心PCE，10月非农就业报告及失业率，以及10月ISM制造业指数等重要数据，加上企业财报季持续进行，本周多家重量级科技企业包括微软、苹果、Alphabet（Google母公司）、亚马逊与Meta等均将公布财报，值得观察。