全球市場觀測站／日股重回上升軌道

上周市场关注美国CPI通膨数据，股市呈现高档震荡，成熟市场相对稳健，新兴市场则是涨跌互见；债市因公债殖利率回升而多呈现下跌走势，非投资级债券跌幅较低。野村投信指出，美股已进入第3季财报季，企业获利表现及对未来展望将是市场关注焦点。

野村投信表示，近期美国公布的经济数据显示景气依然强韧，9月非农就业人数大增至25.4万人，远高于市场预期，失业率降至4.1%，上周四公布之9月CPI年增率2.4%，核心CPI年增率3.3%，高于市场预期，预期联准会后续会放缓降息步调，11月应以降息1码为主。美股近期以高档震荡为主，整体基本面相对坚挺，加上AI题材提供有力支撑，不过，美国总统大选在即，目前双方呈现胶着态势，选前的不确定性造成投资气氛观望，短期内不宜追高，但回档时可逢低布局，建议以品质成长股为主。

日股近期重回上升轨道，9月27日日本首相选举，由支持投日银货币政策走向正常化、被市场视为鹰派代表的石破茂胜出，随即造成日圆大涨、日股重挫。不过，石破茂释出日本不急于升息讯号，显示其政策态度未如市场担忧鹰派，日圆回贬，日股顺势回升。

野村投信指出，日本国会大选后须观察两个重点发展。其一为石破茂的政策细节，市场将重新评估他的新政策如何影响日本经济与金融市场发展。其二为民调支持度，根据过去数据，除小泉政府和安倍第二届政府外，大多历任首相经过蜜月期后支持率都出现明显下降，石破茂新政府政策能否获得广泛民意支持，仍待观察。

由于美国就业数据具韧性，通膨缓步走低，市场普遍认为联准会11月将降息1码，因降息幅度可能低于市场原先期待的2码，美债殖利率近日出现弹升，10年期美债殖利率在4%附近整理。建议应以债券殖利率较高的非投资级债券为主，即使利差再收敛空间有限，高殖利率优势也可望持续吸引投资人目光。