全球市場觀測站／日股走高 後市展望佳

2024即将结束，上周全球金融市场在耶诞与新年假期间交投较为清淡，美股自联准会鹰派降息后的急跌后回稳走高，值得留意的是日股亦有亮眼表现；债市方面，美国公债殖利率持续微幅走高，企业债券仍微幅上扬。

日股上周五（27日）大幅上涨，主要受惠于日圆兑美元贬至158日圆附近。由于川普即将上任美国总统，相关政策可能推升通膨，带动美元指数走升至108元以上，日圆等亚洲货币相对走贬。日圆贬值除可让出口类股受惠，基本面持续转佳以及结构性改革亦有助提升股东权益，成为支持日本股市持续成长的两大动能，加上日本的新NISA制度（少额投资非课税制度）则有助带动一般日本民众投入更多资金于日本股市，成为继外资之后另一股推升日股的动力。

野村投信表示，联准会在12月18日利率会议宣布降息1码，点阵图则显示明年仅有2码降息空间，由于经济展望及通膨预期同时上调，鹰派强度超出市场预期，市场负面解读造成公债殖利率上扬、股市走跌。不过，虽然美股在宣布降息后一度大幅下跌，但旋即逐渐恢复上涨走势，显示在强韧的基本面支持下，即使股市短暂拉回，低档承接意愿仍强。

经济数据方面，美国11月个人消费支出（PCE）报告显示月增0.1%低于预估，但年增率2.4%是7月以来新高，通膨依然具黏着性；另外，上周公布初领失业救济金人数为21.9万人，优于经济学家平均预估的22.4万人，不过，连续请领失业救济金人数增加数目高于预期，显示美国劳动市场有降温情形。随着接近川普就任日期，预期市场将等待新政府推出的政策，股市应以区间整理为主。