券商板块再度活跃 板块估值已至底部 关注两类股

券商板块24日盘中再度走强，截至发稿，次新股财达证券涨逾6%，截至5月21日，该股自上市以来已连续11个交易日涨停；此外，中金证券涨幅超5%，中国银河、东方财富涨幅超3%，光大证券、兴业证券涨逾2%。

中信建投证券认为，券商板块短期内将呈磨底走势，长期内政策催化剂可期，适宜左侧布局。当前券商板块市盈率（19.1倍）相当于2018年熊市底部震荡区间，市净率（1.60倍）位于2019年底部震荡区间，板块估值的下行空间有限。短期来看：（1）货币政策方面，央行一季度货币政策报告延续“货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”的观点，降息降准的可能性较小，对券商板块影响偏中性；（2）监管政策方面，投资者已普遍认为主板注册制较难在年内落地，上周中基协披露的公募基金保有规模数据对券商板块行情形成日内催化，后续的政策催化剂有待观察。全年来看：2021年资本市场改革有望持续推进，单次T+0交易、科创板引入做市商制度等制度均可期待，进一步加大开放、引导中长期资金入市、发展私募股权基金等措施有望推出，为券商板块托底。

该机构建议投资者重点关注两类券商。一是头部券商，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商将在财富管理、投资银行、衍生品交易等领域集聚市场资源，长期成长性占优，对应标的中金公司（H）、中信证券、华泰证券；二是具备细分领域核心竞争力的精品券商，此类券商有望走出差异化的发展道路，实现市场份额的逆势提升，对应标的东方财富、兴业证券。