《热门族群》营运曙光+新应用 封测涨声响

矽格今年第三季获利7.36亿元，季增近43%、年减近25%，每股盈余1.61元，创下四季以来高点；前三季基本每股盈余降至3.23元。矽格自结2023年11月份合并营业收入为新台币13.13亿元，月减2.84%、年减5.60%，为5个月以来新低；累计至11月合并营收为141.31亿，年减18.59%。

力成今年11月营收64.68亿元，月增6.27%、年增7.64%，冲上13个月新高；前11月营收639.61亿元，年减18.15%。京元电今年11月营收28.44亿元，月减1.17%、年减1.18%；前11月营收302.47亿元，年减10.64%。

矽格提到，展望第四季惯常淡季，预期第四季营收、获利将较上季微幅减少。矽格今年第四季受传统淡季效应及年底库存盘点影响，稼动率略低于65%，从应用来看，手机与PC都有急单，AI、HPC应用也持续成长，不过，接近年底客户仍谨慎控管库存，因此公司审慎保守看待明年第一季，订单能见度低。

矽格子公司台星科(3265)在今年第四季营收预估与第三季相近，不过今年10月客户wafer延后，影响公司营收，客户来料进度将影响公司的营收获利。整体而言，今年第四季矽格集团因客户订单保守、客户产品组合调整、机台稼动将微幅下滑，预估矽格单季营收、获利略微幅减少，今年度税后EPS同样下滑。

展望明年，客户库存调整告一段落，新产品推出，矽格有三大方向，其一增加新产品的比例，如AI、车用与高速运算产品线的营收比重；增加高国外客户比重；最后，提升整体稼动率，带动营收与获利表现。展望2024年，客户库存逐渐回复到健康水位，且陆续推出新产品，公司预期手机/PC有急单出现，AI、HPC 持续成长。长期而言，对于未来趋势产业的核心半导体晶片需求，预计仍然会持续增长，看好PC换机潮，以及AI手机带动的新蓝海市场。

市场需求疲弱，力成今年第四季同样将更进一步消化调整库存，库存管理及现金流管制是2023年底财报的主要重点，力成急单需求将相对变得更多，不确定性将更高，单季保守看待。业外因处份苏州厂股权，贡献税后获利26亿元，约税后EPS为3.5元。力成今年第四季EPS估升至相对高档，今年度EPS挑战一个股本。

展望明年，力成2024年将受惠新产品推出抵销西安厂被处分的不利因素，新终端产品陆续推出将于2024带来新需求，预计今年第二季会是需求反转契机，力成并乐观看待明年下半年及2025年营运，期待记忆体产业跌深反弹，虽然客户持续减产，不利力成产能利用率，但在新产品增加下，营运将可平稳成长。