日本公債殖利率升破1% 11年來首見

日本10年期公债殖利率22日触及1%。 （路透）

日本10年期公债殖利率22日升破1%大关，为11年来首见，反映市场对日本银行（央行）可能在未来几个月采取进一步紧缩措施的预期，持续增强。但投资人对持有政府公债的态度也渐趋谨慎。

日本10年期公债殖利率一度上涨3.3个基点，升至1.007%，创2013年4月以来最高水准。日本20年期与30年期公债，最近也都升到十年高点。日本通膨率现在已经有两年时间高于央行的2%目标。

日债殖利率走势

1%是个重大关卡，因为这原是日银进行殖利率曲线管控（YCC）时的参考点。利率交换市场现在反映的价格显示，日银有66%的机率会在7月底的利率会议上再次升息。而3月日银终止负利率并取消YCC时，预期7月升息的机率只有14%。

瑞穗证券策略师大森昭树说，如果市场预期利率要调高，日本公债殖利率就会上升，特别是10年期公债。他预测未来几周，10年期日本公债殖利率有可能走高至1.2%。

不过日本美银证券的汇率和利率策略部门认为，日本公债殖利率升破1%后，日圆兑美元依旧走软，在156.2附近徘徊，短期内美日利差仍超过5%，套利交易仍将大行其道，日圆仍欲振乏力。

而日圆贬值已成日本经济一大包袱的证据，从最新公布的贸易数据可见一斑。22日公布的数据显示，日本4月进口回升，反映日圆贬值推高进口价值，也使4月出现两个月首见的贸易逆差。

日本4月出口年增8.3%，进口年增幅也是8.3%，但贸易余额转为逆差4,625亿日圆（30亿美元）。

其中汽车出口成长17.8%，晶片制造设备出口成长28.2%，半导体在内的电子零件出口成长20.4%。石油进口成长13.1%，飞机进口大增293.7%。进口则受到原油和飞机的拉擡。

按地区划分，对美国和中国的出口分别成长8.8%和9.6%，对欧洲出口下降2%。

贸易逆差反映了日圆疲软带来的经济影响加剧。调查发现多数日本业者反映，日圆贬值问题大于助益，迫使他们涨价将上扬的原物料成本转嫁给客户。