日本央行升息了、日圓還有甜甜價嗎？ 國泰首席經濟學家這麼說

日本银行（央行）31日宣布升息15个基本点，基准利率上调至约0.25%，国泰世华银行首席经济学家林启超表示，日本升息比预期中来得快，且购债规模每季将减少4千亿日圆，朝向货币政策正常化。本报资料照片

日本银行（央行）31日宣布升息15个基本点，基准利率上调至约0.25%，国泰世华银行首席经济学家林启超表示，日本升息比预期中来得快，且购债规模每季将减少4千亿日圆，朝向货币政策正常化。

展望日圆汇率后市，林启超表示，尽管161的日圆超甜价格已一去不复回，但短期内日圆汇率要升破150的机率依旧偏低。现阶段而言，日圆价位仍是「六分甜」。

对于未来日圆是否持续升值，林启超表示，未来日圆升值幅度取决于三个要素：一，联准会降息幅度要超乎预期（今年降息达到3码）、二，日本央行升息幅度要超乎预期（10月升息的可能性），以及第三，股市拉回的幅度扩大。

日本央行升息快于预期，林启超分析，主要原因有三，包括春斗之后，薪资涨幅扩散，对服务业通膨有拉升力道；其次是进口通膨2月开始由负翻正，到6月底为止已到9.5%，连续四个月拉升；以及升息后，实质利率仍然为极低的负值。

林启超说，看得出日本央行将货币政策正常化的决心。今年第4季或明年仍有进一步调整利率的可能性存在。

至于影响日圆走势主要原因，首先是美日之间的利差缩窄，日本2年期利率从0.35%上扬到0.45%，美国2年期利率从4.75降到4.36%，缩窄将近50个基本点，其次，股市乖离高，且美国前总统川普对半导体、弱日圆的谈话，造成carry trade（利差交易）日圆回补增加升值压力。