日银改变政策 最弱日币时代结束？

日本央行在12月20日宣布允许日本十年期公债殖利率上升至0.5%，此举让日圆大涨。（示意图／shutterstock）

Q:12月20日，日本央行总裁黑田东彦发表声明，将放宽原本殖利率曲线控制，允许日本10年期公债殖利率上升到0.5%，消息发布后日圆急升，国际股市也迅速下跌，这是否意味日本将结束宽松时代？后续日圆该怎么看？

A:日本央行在12月20日宣布允许日本十年期公债殖利率上升至0.5%，此举让日圆大涨，美日货币报价从136急升至131，日经225大跌超过六百点，突如其来的鹰派政策让股汇市产生剧烈震荡。

日本央行自今年3月释出无限制购债后，日币在全球一路处于弱势状态，这次日央鹰派作风，有助于国际套利资金回流日本，虽然调升殖利率是突然宣布，但在这之前9月22日及10月21日央行已经出手干预过外汇，对市场来说日币升值只是提前，不是黑天鹅。

日本央行改变政策是否意味日本宽松时代将结束？现在下定论还言之过早，改变殖利率控制(YCC)较大考量是因为黑田东彦施行YCC控制，但对日本整体经济改善状况越来越不明显，当一个政策效益开始递减甚至有负面影响，及时止损也是一种艺术。

在经过日央干预外汇及改变YCC政策后，市场对于日币未来走势将会趋于保守，国际套利资金最大需求是安稳套利，日本这几次政策，多少会让这些套利者开始思考借日圆投资的稳定性，也有助于未来推升日币汇率，以目前来看，日币还有升值空间。

日币是亚币先驱，日币升值会带动亚币回升，短期内台币对美元会维持一定强势，之前兑换日币的朋友，在这次日币强升过程中有解套机会，可以耐心持有，想出国还没兑换的人，可以换一些，但想赚日币汇差，会建议操作USDJPY。

台币及日币同属亚洲货币，两者汇率波动幅度相差不大，难有汇差空间。整体来说，日币未来有机会缓升，投资朋友可依据自身需要选择操作方式。

本文作者：理周教育学苑．方钧

(本文摘自《理财周刊1165期》)

《理财周刊1165期》