日圆中长期看升 四大族群转单效应可期

专家表示，中长期看日圆趋势将呈现稳步走升，将有利工具机、汽车零组件、PCB、被动元件四大族群。图／新华社

日圆升值受惠四大族群

日本银行（BOJ）19日宣布终结负利率，市场预料日圆将转向强势格局，法人盘点日圆升值下，将有利工具机、汽车零组件、PCB、被动元件四大族群，在汇率压力减轻，产品竞争力提升，以及全球景气复苏，终端客户需求回升下，营运动能正向。

第一金投顾董事长陈奕光指出，台日部份产业具高度竞争关系，汇率升贬成为影响产品报价与接单的重要因素，随着日银顺势调整货币政策以维持目前温和通膨环境，中长期看日圆趋势将呈现稳步走升，相对减轻相关产业近年频遭抢市压力，未来转单效应可期，挹注营运表现。

尤以工具机、汽车零组件、PCB、被动元件等都是支撑日本经济的重要产业，许多一线大厂都如汽车工业的丰田、日产和本田，工具机龙头Mazak、Okuma、被动元件村田及IC基板大厂揖Ibiden，在日圆升值情况下，有利台系车用电子、汽车零组件供应链，及上银、亚德客-KY、敬鹏、瀚宇博、国巨、华新科等接单力道转强。

凯基投顾分析，日央虽已调整负利率，但仍继续维持宽松货币政策环境，后续会是小幅慢慢升息，可能在第二、三、四季每次各升息10个基本点，等到美联准会即将开始降息阶段，有机会看到日圆明显转强走势。

另近期日本工具机单月新增订单、中国汽车出货量等观察指标转佳，上银订单能见度随之提高，自动化市场需求回温状况优于市场预估，整体产业景气已见触底迹象；上银今年上半年营收表现有机会较去年同期成长，前三季营收逐季增加。

元大日经225ETF研究团队认为，日银3月会期将基准利率从-0.1％上调至0～0.1％，并取消收益率曲线控制（YCC）政策及取消购买ETF、取消购买不动产投资信托基金（REITs），投资人对货币政策不确性担忧消退，资金再度回流日股，「春斗调薪」创30多年来最大涨幅，将刺激内需消费力道，为激励日经指数飙涨的主因。