如同网路泡沫破灭惨案 风险投资人警告：这类资产恐灭顶

资金派对一旦终结，风险投资人警告，还未上市且估值相当高的初创科技公司恐面临巨大压力。(图/达志影像)

FOMC于本周三召开完利率决策会议后，市场预计今年至少4次升息，加剧市场对量化紧缩（QT）政策、大幅度收回资金的恐慌，导致标普500指数今年下跌超过9%，科技股为首的那斯达克指数更重挫近15%。如今，投资人对于科技股这类高风险资产的不安剧增，恐导致更多资金流向高股息资产。

科技股在后疫情时代大放异彩，但一些投资人可能开始担忧2022年开始，这样的繁荣将会告终。据CNBC报导，根据 CB Insights 的数据，2021 年科技初创企业在全球筹资创纪录的6210 亿美元，较前一年翻倍，价值 10 亿美元以上的独角兽企业数量增长 69%、至959家，还没上市的公司估值也给到吓人的百亿美元等级，主要受惠于美国联准会(Fed)的超宽松货币政策。

但今年以来，市场资金陆续从科技股撤出，转进金融股等将受益于升息的标的。风险投资人表示，他们正在以更低的估值看待这些标的，甚至一些公司IPO案也会延后。Blossom Capital 的创办人 Ophelia Brown指出，这肯定会影响初级市场与次级市场表现。

2020 年 3 月，红杉资本在一篇文章指出，初创企业恐怕会受到重大冲击，但之后却发生了2940亿美元的筹资金额，对冲基金巨头 Tiger Global 成为市场的重要推动力，却在去年获得差劲的表现。

Ophelia Brown所投资的英国支付公司 Checkout.com 以 400 亿美元的巨额估值获得了 10 亿美元的交易，爱沙尼亚乘车公司 Bolt原本 7.11 亿美元的融资案，获得高达 84 亿美元的估值。但一些风险投资公司已经在担忧新一波的修正潮将来临，风险投资公司 CRV 的普通合伙人 Saar Gur 表示，某些筹资期中后期的初创公司恐有巨大压力，也就是估值的巨大压缩。

DoorDash 的早期投资者 Gur 表示，许多私人初创企业的估值已达到数十亿美元，许多科技股以双位数的跌幅下坠，恐怕这些公司上市之际也会面临同样处境，不过，金融市场目前还是充满资本，厉害的公司仍有高估值的能力。

Hoxton Ventures 的合伙人 Hussein Kanji指出，随着资金紧缩，还未上市的科技公司将会暂停任何IPO案，特殊目的收购公司(SPAC)也会处于观望状态，2021 年这些公司募资创纪录的 1450 亿美元，几乎是前一年2倍。

一些投资人担忧美股将持续暴跌，并与2000年的网路泡沫破灭相提并论。曾在 Index Ventures 和 LocalGlobe 工作过的 Brown 表示，科技股暴跌对早期初创企业的影响还要一段时间，并在一定程度上受到公开市场保护。