瑞銀：若川普下半年調高關稅 整體影響落在2026年

美国总统当选人川普（Donald Trump）即将上任，瑞银（台湾）今天指出，若美国今年下半年上调对其他国家的关税，整体影响将在2026年明显感受，若各国竞相提高关税、启动贸易战，将打击全球经济发展。

瑞银今天举行2025年经济与投资展望媒体简报会，财富管理南亚太区投资总监郑汪清表示，目前美国处于经济不错、就业强劲、通膨下滑的「金发女孩经济」表现，整体美国经济衰退的可能性很低。

郑汪清指出，川普上台后恐在2025下半年对贸易逆差国上调关税，特别是中国、墨西哥、加拿大、越南等国，整体经济影响要在2026年以后感受到，若各国竞相提高关税、产生贸易战争，将对全球经济产生很大影响。

至于美国货币政策部分，郑汪清指出，尽管市场普遍认为美国联准会（Fed）今年只降息1码（0.25个百分点），不过瑞银估今年Fed分别会在3月、9月各降息1码，2025全年共2码。

郑汪清进一步分析，日本央行（日本银行）则会在今年第1季升息0.25个百分点，但目前美元仍强，瑞银估3个月日圆兑美元目标价为150价位。

另外，瑞银认为，因各国央行持续买入黄金，后市需求仍然强劲，并预估到今年底前有望上看每盎司2900美元；此外，当股债下跌时，黄金也能作为很好的避险商品。

瑞银台湾区总经理及财管负责人苏韦毓分享，回顾2020年以来，市场经历疫情、地缘政治纷争与通货膨涨等问题，今年起则应关注美国政治演变、中国经济措施、地缘政治风险、各国央行持续降息脚步和科技转变。

苏韦毓说，今年随全球央行降息，让股债另类投资产生正面影响，加上科技演变，人工智慧（AI）提升生产力是这个世代的投资机会，投资者也应谨慎乐观、分散风险。