三利多 护台股

看好三大利多，两大国银对台股后市不看淡，预期在短期评价修正后，基本面推升续上攻。图／本报资料照片

两大国银看台股短、中期趋势

台股4月创历史高点后震荡回档，但两大国银对台股后市不看淡，主要基于三大利多，一是出口回温，二是企业财报表现佳且台积电营收展望乐观，三是库存去化已不再成为拖累，预期台股短期评价修正后，基本面推升续上攻。

国泰世华银行表示，台股近期自高点快速修正逾千点，做头疑虑浮现，若观察去年10月以来股市涨幅近3成，台股基本面虽有所提升，前瞻EPS上升5.3％，但本益比推升更加明显，当评价上升过快，而获利暂时没有办法跟上的时候，股价难免会出现修正，目前台股要靠本益比进一步提高而上涨，机率不高。

中信银行指出，第二季市场校正美国联准会降息预期，中东地缘等风险或加大台股波动，尤其是台股评价面位居高位，台股震荡风险不小。但从总经环境与企业获利，都显示台股基本面稳健，库存去化已到尾声，不过需求弱复苏，台湾制造业景气改善，但幅度温和。

首先是出口升温，台湾出口、外销订单年成长均各回升至18.88％、1.24％，整体仍维持复苏改善趋势，科技相关出口仍优于传统产业，电子产品出口当中，人工智慧商机强劲，对陆出口也出现改善。

其次是企业财报，预估今年台积电获利可望成长23％，但近期股价已反应市场高度预期，短期市场需先消化情绪。至4月底有64％企业获利打败市场预期，又以金融、消费与科技硬体表现最佳，台股企业获利成绩不俗。

国泰世华银认为，观察台股基本面已好转，3月外销订单年增1.2％，台积电营运展望乐观，也有望带动景气持续走扬，台股在评价适度修正后，仍可望随着获利推升，带动股市缓步上扬。

中信银强调，台股目前是AI布建供应链关键来源，消费性电子虽成长动能有限，但库存见底已不再是拖累，且台股是少数今、明年获利分别年成长2成以上的市场，可正面看待中期的前景。