上半年高股息下半年市值型…投資最忌諱說變就變！ 達人：思考自己要高報酬還高殖利率？

台股示意图。联合报系资料照

投资确实应该动态调整，但最忌讳没有中心思想，说变就变。

今年上半年，高息型ETF蔚为显学，可说是人手一张，非常多投资人信誓旦旦要积极累积高息型ETF张数，每月领取稳定配息。孰料，今年以来，部分高息型ETF不只含息报酬率落后大盘，配息也大幅减少，导致许多投资人撤出高息型，重新拥抱市值型。

版主周遭也有几位朋友与同事，今年初开始不断买进热门的高息型产品，常常兴致勃勃的和版主分享又买了几张、又领了多少股息。如今随着配息衰退，市场重新将注意力转移至市值型ETF，版主的朋友与同事最近除了抱怨高息型ETF配息不稳定，也嚷着想出清转进市值型产品。

随着配息降低，数档原本热门的月配高息型ETF的规模与受益人数确实出现衰退迹象，导致存股意志不坚定的投资人更加恐慌，急着退场。

最近一年发行了很多档月配高息型ETF，为了吸引投资人目光，各发行投信纷纷想办法冲高配息，甚至出现ETF殖利率远远高于指数殖利率的奇怪现象。如今高息型ETF殖利率下调，版主认为不过是回归正常殖利率，长期来看绝对是好事。版主认为，高息型ETF的殖利率正常范围应介于5%～7%，因此投资人理应有正确认知，不该以为10%以上的超高殖利率会是常态。

一档ETF的总体表现如何、配息是否稳定，至少需观察2、3年以上。近一年发行的高息型ETF，尽管有数档的配息大幅减少，但毕竟上市时间尚短，还在调整期，仅仅因为1、2次配息减少就慌乱跳车，版主不认为是明智的抉择，多观察个一年会是比较理性的做法。

2023年，高息型ETF绩效罕见的完胜市值型，于是散户一窝蜂投入高息型；2024年情况反转，市值型夺回领先宝座，加上高息型配息衰退，于是又有散户着急着卖高息型转进市值型。这种情况不能称为动态调整，应该说是没有中心思想，没有中心思想的投资策略，很难成为股海赢家。

当初投资高息型ETF就是为了配息，如果这个初衷还在，版主认为就坚定执行到底。高息型ETF的长期报酬率肯定大幅落后市值型，这是没什么好争论的事实。一下子要高殖利率、一下子要高报酬率，于是在高息型与市值型两种产品之间胡乱转换，徒增摩擦费用，对投资有害无益。

适时调整个人投资组合很正常，但在调整之前必须先仔细思考：到底什么样的投资组合能让我坚定持有、持续买进？不要随着市场杂讯起舞，有人说高息型能提供稳定现金流就投资、有人说市值型报酬率高也跟着投资，接收太多市场杂讯，只会让投资变得乱无章法。仔细思考自己要什么、适合什么，然后就断开一切市场杂讯，专注执行，如此才能成为最后的赢家。

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