升达科三引擎 H2续冲

升达科近期营运表现

升达科（3491）拜6月低轨卫星地面站出货量大增所赐，第二季毛利率勇破4成，以41％写下历史新高。法人指出，下半年还有美系低轨道卫星地面站启动拉货、北美5G回传网路需求佳，网通IC缺料缓解加速射频天线出货成长等三利多待发酵，全年平均毛利率挑战4成应可期。

升达科搭上低轨卫星列车，是少数台厂中先行交出成绩单的厂商，伴随着良率的提升，升达科6月卫星地面站出货大增，单月出货达4,300万元，相较2021年来自卫星的相关营收仅逾4,000万元，等于6月单月出货金额就抵去年一年。

不单是低轨卫星出货大增，另毛利率不错的射频天线单月出货表现也不差，达9,500万元，受惠产品组合转佳，4月虽有中国封城干扰，但升达科第二季毛利率仍顺利创高，来到41.11％，单季EPS亦达1.47元，明显优于首季EPS 0.71元。

就上半年的产品组合来说，射频天线占41％、电信网路工程占13％、微波/毫米波占46％，内含4G/5G行动回传网路占33％、低轨道卫星占13％，以上半年的营收9.19亿元换算，低轨道卫星即贡献了1.19亿元。

展望下半年，法人指出，着眼低轨卫星地面站去年出货基期较低，今年下半年伴随着美系客户启动拉货，出货可望较上半年倍增，连带全年的年增率也有机会攀高至258％，成为升达科今年毛利率大跃进的关键。

针对法人的预估，升达科表示，先前曾参酌主力客户、系统公司及其他营运商的预估订单，推算出今年来自低轨卫星的营收贡献可达4亿元，不过会否全数在今年实现？最终还是得视客户实际拉货的状况而定。

不过，升达科强调，就算客户递延拉货，订单也不会不见，只是会递延到2023年再出货。

除了低轨卫星地面站出货可望倍增外，升达科其他业务也在同步成长中，其中4G/5G行动回传业务，受惠于北美5G回传网路需求佳，以及印度/中东客户需求开始复苏，初估今年年增率可达2至3成，另受惠于网通 IC缺料缓解，射频天线的出货成长也在加速中，初估年增率达2成以上，仅电信网路工程仍维持持平的表现。