《生医股》乔山H1转盈EPS达0.23元 H2乐观以待

乔山第2季呈现微幅获利，税后纯益台币340万元。虽全球原物料及海陆运费大幅上涨带来产品成本上升压力，但毛利较高的商用产品营收占比在第二季有明显的拉高，在销售组合优化的挹注下，毛利仍较去年同期提升0.4%，在全年最淡一季仍保持获利。今年上半年税后纯益台币0.7亿元，EPS 0.23；较去年上半年每股亏损0.86元，大幅改善。

近期原物料的上涨力道已见到和缓，基于下半年进入产业旺季，终端客户需求热络，乔山预期产能利用率将可维持高档，另辅以价格调涨以及商用产品占比再提升，成本上升的压力也将获得纾解，再加上费用控制得宜，据此，估计下半年的获利率将可大幅度的提升，营运逐季走扬。

由于疫情影响，锻炼身体追求健康的生活方式变得更多元，线上及在家运动填补了消费者无法上健身房运动的缺憾，根据研究调查发现，消费者认为虚拟课程和在家运动是疫情期间的替代方案，疫情后90%以上的人们选择回到健身房、也同时衍生出健身房结合在家运动的复合模式。这样的新模式让大型健身房的数位课程需求及其搭配家用产品销售的商机应运而生，以提供会员更灵活的运动方案并达到吸引更多会员的目的。乔山长期与健身房合作紧密且同时具备供应数位课程方案以及优质商用家用产品的制造能力，搭配全球的广泛的配销通路，乔山在这波商用客户的家用产品需求有不错的进展。预计在下半年将再进一步攻城掠地，提高家用的市占及获利率。