市場聚焦聯準會九月利率會議 降息有利長天期美債行情

FOMC会议将在18日登场，随着时间逼近，联准会货币政策成为市场关注重点。统一投信表示，整体来说，美国通膨仍维持下行趋势，8月CPI年增率2.5%创三年来新低，持续接近联准会设定的2%目标，让联准会有更多空间解除限制性利率水准。在经济成长放缓、就业市场转弱的背景下，联准会降息趋势确立，有望带动债市展开长多行情。

统一投信表示，降息循环时，相较短天期公债，长天期公债的利率敏感度较高，资本利得空间较大。长天期公债的整体收益水准也较短天期公债高，根据彭博数据，2年期公债殖利率稍早一度降至3.55%，创2022年9月以来新低，但美国20年期公债殖利率仍有4%左右，为相对甜蜜的价位。

统一美债20年ETF（00931B）（基金配息来源可能为收益平准金）基金经理人许雅惠表示，联准会主席鲍尔在全球央行年会发表的演说，释出浓烈鸽派讯号，近期也有联准会官员表态支持降息。若观察上次FOMC会议记录，会发现多数官员早在7月就认为第3季是合适的降息时机。近日通膨及就业数据变化搅动市场情绪，但基本上市场认为联准会9月降息已是板上钉钉，差别只在降息幅度。

许雅惠表示，降息循环的开启有望带动长天期债券殖利率震荡向下，使投资人除了息收以外，还有机会获得资本利得。后市需留意9月FOMC将公布的经济及利率预测、相关官员发言及市场情绪变化，使债市短线出现波动。建议投资人善用定期定额或分批进场方式，分散投资风险，并参与联准会降息带来的债市多头行情。