市场押注央行不再升息 2年期定存单利率降、投标倍数飙高

银行资金调度主管指出，本期投标情况加温，显示整体市场大致认定央行今年不会再升息，且考量后续央行也可能跟进降息，此时2年期定存单利率处在相对高点，业者普遍都愿意跳进来抢标，预计下期投标状况会更热络。

根据央行公布，本次2年期定存单吸引734亿元资金进场投标，较7月同天期653亿元显著回升，投标倍数大幅拉高至2.94倍，比上期2.61倍更高，也使本期得标比例降为34.06％。

本期2年期定存单利率已降至1.483％，虽仍是2022年5月以来次高水准，但已终止连五期利率上扬。银行主管分析，2年期定存单利率开始下行，代表市场对利率看法有共识，认为未来利率向上机率不高，此时利率在相对高点，激出市场需求，因而压低利率。

银行主管分析，本期得标利率符合市场原先预期，业者押注未来央行不再升息，且预期今年央行应不会跟进降息，此时标售2年期定存单，从现在算起还有四个半年之久，大家会考量后续降息可能码数，当前利率利率应是相对未来两年高，此时进场合乎投标逻辑。

本期投标倍数拉高至2.94倍，银行主管认为，「倍数飙上来，也可解读市场认为未来利率不再往上」，以本期投标情况来看，下期同天期定存单应也会延续热度，但市场仍会紧盯通膨数据变化，若年增率意外拉高，将影响整体市场看法。

银行主管说，美国9月没意外将启动降息，将使我国央行升息机率更低，只要国内通膨往下压，房市、股市不像先前过热，央行就不会坚持紧缩基调，至于降息预期，由于我国利率还是相对低，理论上即便开始降息，也不会有太大动作。