市场对升息仍怕怕的 央行2年期NCD利率升至1.413％

至于投标金额倍数升至2.64倍，主要是因2年期NCD额度从过去600亿元降为250亿元后，两年前600亿元到期资金去化需求，面临「僧多粥少」窘境，因而导致利率飙高、倍数也反升的情况。

根据央行公布，本次2年期定存单吸引660亿元资金进场投标，比3月同天期回升，投标倍数也升至2.64倍，高于上期2.59倍，也使本期得标比升为37.88％。

但整体投标状况仍趋于保守，市场审慎看待后续再升息可能。银行资金调度主管分析，市场对升息有疑虑，加上进入5、6月又是缴税季节，市场资金需求扩大，业者自然会比较保守，本期得标利率1.413％，落在原先预期的1.36％～1.43％上缘，但高于小区间的1.39％～1.41％。

银行主管表示，除反映央行升息，再加上近期地缘危机，市场延后美国降息预期，导致国内股债双空，观察10年期台债利率已经飙到1.67％，目前美欧等主要央行都在观察经济数据，各国维持紧缩基调下，不论债、券、存单标售都偏向保守，利率易涨难跌。

银行主管认为，相较天期较短的1年期定存单，2年期天期是不长不短，不容易预测两年间货币政策走向，2年期定存单不容易反应升降息预期，但大方向来看，后续除非降息预期升温，利率市场出现变化，2年期存单投标意愿才会慢慢回温。

银行主管也提到，今年以来市场对于美国降息是过度反应，对于降息预期都以历史经验来判断，但随美国经济数据强劲，对降息时点不断延后、降息码数也下调，6月降息的预期已几乎被打脸；但不论如何，今年美国一定会降息，下半年就看美国何时启动降息，后续利率才会逐步反映。