央行意外升息…市场资金配置大乱 10年台债利率飙至1.67％

据央行公布10年期增额公债标售结果，仅吸引410亿元资金投标，投标倍数由上期1.73倍大幅降至1.17倍，远远低于长期平均2～2.5倍水准，随业者投标意愿下降，最高得标利率反应上扬至1.67％，甚至有业者坦言，「笑不出来了！」。

银行主管表示，本期得标加权利率1.549％、仍在1.6％以下，但最高得标利率上冲到1.67％，大幅高于市场原先预估的1.55％～1.57％，加上倍数低至仅1.17倍，换言之，有进场投标的业者「怎么闪也闪不掉，只要下标就会得标」，有些业者标单写高于预期不少的1.65％，却也意外得标，大幅推升本期得标利率。

观察本期得标比重，仍以银行业拿下75.14％或263亿元筹码最多，其次证券业拿到19.43％或68亿元，票券业标得5.14％或18亿元，保险业只有0.29％或1亿元。

银行主管表示，今年首次发行10年台债时，当时证券业拿下3成左右，券商愿意拿得多，代表当下环境是有利多头，但没想到央行意外升息，券商只好先撤、不愿继续开部位配置在10年债。

至于银行仍主宰10年债筹码，银行主管则说，主要是固定收益考量，且到期资金还是会进场，但银行业原也以为今年利率不动，没想到3月再度升息，导致业者资金配置大乱，先前进场的资金都错配了，导致现在要开始逐步调整，另外保险业缺钱、持续观望不进场，也使本期投标倍数低得夸张。

后续来看，银行主管认为，近期美股大跌，台股跌势则相对和缓，但出现中东地缘冲突后，原物料价格再度拉高，近期包括铝价等基本原物料又上涨，物价压力仍在，美国降息时点及码术都有不确定性，今年恐演变成「股债双空」局面。