寿险未实现损失5.6兆 史上最惨

第三季股债双跌，若加上净值项下股债及债券ETF，9月底21家寿险公司有逾5.6兆元的金融资产未实现损失。图／本报资料照片

寿险第三季财报概况

美债殖利率狂飙，寿险成重灾区。21家寿险第三季财报14日出炉，因债券大跌价，寿险摊销后成本（AC）项下投资20.4兆元的债券，未实现评价损失超过5兆元，等于跌价近25％。

第三季股债双跌，若加上净值项下股债及债券ETF，9月底21家寿险公司有逾5.6兆元的金融资产未实现损失，创史上新高，比第二季底的2.95兆元再扩大，单季未实现损失增近2.66兆元。

去年因净值危机，有九家寿险进行资产重分类，把大量债券分入成本列帐的AC项下，9月底帐列成本约20.4兆元，但随着美债殖利率不断飙出新高，寿险AC项下未实现损失突破5兆元，创史上新高，6月底AC未实现损失仅2.5兆元，9月底AC未实现损失已逾5兆，等于增加1倍。另外，寿险公司为省下避险成本及不占国外投资额度，大量加码新台币计价的美债ETF，多数放在覆盖法项下，当债券跌价，债券ETF亦出现大量未实现评价损失。

9月底寿险业覆盖法未实现损失约4,200亿元，一部分是股票跌价造成，一部分即是基金的受益凭证跌价，较第二季底未实现损失2,900亿元，单季扩大1,300亿元。股债市波动加大，导致寿险身家大起大落。9月底寿险业股债部位金融资产未实现损失达5.6兆元，去年底则是近4.63兆元的金融资产未实现损失，6月底因股债回升缩小到2.95兆元，等于上半年身家大幅回升1.68兆元，幅度创新高，但到9月底身家又再大跌近2.66兆元。

第三季因新台币连贬，寿险汇兑利益挹注，寿险业前九月累计税后获利1,594亿元，仅剩新光、三商美邦、中华邮政寿险部税后亏损，获利第一高是富邦人寿的近424亿元，第二是南山人寿的382亿元，国泰人寿以307亿元排名第三，台湾人寿前九月税后赚145亿元排第四，中国人寿113亿元第五，第六是获利80亿元的远雄人寿。

获利虽较第二季成长，但因金融资产身价下跌，寿险9月底综合损益是3,699亿元，比第二季的4,554亿元减少18％，即反应净值下的身家缩水。