双利多 塑化族群短线飘香

塑化族群Q1营收概况

油价维持百美元之上、大陆疫情管控多空干扰，塑化行情呈现区间震荡整理格局。分析师认为，相对石化上游原料涨势趋缓下，EVA、PVC、ABS及PS利差相对胜出；短线以产品利差、现金殖利率双支撑标的为主，台塑四宝、台聚集团及国乔（1312）、联成（1313）为追踪标的。

最新远东区五大泛用树脂现货报价震荡走坚，其中，PP报价上涨10美元；EVA、ABS、PS持平力守每吨2,850美元、1,910美元、1,500美元价位；PVC因追价买盘趋缓，报价高档下滑50美元，每吨1,340美元；PE小跌10～20美元。

相对于乙、丙烯价格各1,310美元、1,150美元，EVA、PVC、ABS及PS概念股的台塑（1301）、台化（1326）、台聚（1304）、亚聚（1308）、华夏（1305）、台达化（1309）及国乔营运持稳推进。

厂商表示，第二季亚洲有十家轻裂厂岁修，下游衍生物配合岁修或减产，市场供应偏紧。俄乌战争持续，欧美加强对俄罗斯制裁，欧洲石化业者因上游原料成本大涨，且供应量及行情不确定性，转向亚洲市场采购。

此外，大陆疫情急剧升温，上海等部分城市封城，需求减少且物流受阻，惟在管制区的石化同业被迫减产甚至停产，供给减少，出口量降低。

为降低企业营运受国际情势变化以及疫情升温冲击，大陆宣布实施大规模增值税留抵退税政策（预计今年退税人民币1.5兆元），并且持续加大减税降费政策的力度，而且松绑房地产调控措施，以确保经济能稳定增长，有利塑化销售支撑。

其中，大陆华东地区疫情及物流不顺，EVA电缆市场需求较差，但福建及广州疫情趋缓，鞋材工厂开工率回升，且光伏料需求强劲，加上检修供给减少，价格看涨。

ABS、PS成本重心相对高位，加上装置减产和部分地区物流运输受影响，货源供应偏紧，下游采买偏向刚需维持生产，市场持稳走坚。

聚烯烃（PE、PP）市场因油价高位运行，油制聚烯烃企业处于亏损边缘，加上疫情导致下游需求偏弱，大部分企业实行装置停车检修或者降负计划，库存处于中位水平，压力尚可，短期聚烯烃市场延续整理态势为主。