DRAM族群 短线可望反弹

台系DRAM族群中，旺宏、华邦电、南亚科、创见、力成、品安、宇瞻及群联，29日股价跌幅在0.1％～3％，威刚、十铨、宜鼎及南茂股价则收在盘上。

美光本次财报营收36.9亿美元，毛利率、营业利益、EPS等皆不如市场预期。其中，库存跌价损失14.3亿美元，对营利率有庞大负面影响。展望部分，目前已见终端市场的客户库存逐步减少，如数据中心、PC、手机等需求，预计未来几个月供需平衡将逐渐改善，市况可望触底。

在预期记忆体库存将逐季改善下，预估第二季DRAM产品平均单价将下滑10％左右，跌幅较第一季逐渐收敛。NAND Flash产品平均单价目前已跌至现金成本，预期跌幅有限。由于目前各供应商仍呈高库存水位，还需一季的时间进行库存去化，待下半年供需状况逐步恢复至健康水准，价格压力将缩小。

法人认为，台湾对应厂商南亚科股价净值比约1.03倍，目前由于整体产业库存仍有待去化，价格仍会对公司产生营运压力，维持第四季将较有机会转亏为盈的看法，然该族群短线会先行反弹，再等待基本面转好时，股价方能走入多头格局。根据记忆体产业转亏为盈前一季股价有大幅转折经验来看，建议第三季将是较佳的投资时间点。