双王法说登场 台股望春风

外资看双王法说焦点

台股迎来下半年首场重头戏，权值王台积电、股王大立光法说会14日同步登场，随近期股价剧烈波动，外资上紧发条，统整外资圈对台积电法说会关注焦点，围绕终端需求、产能利用率面向，对大立光则寄希望于新iPhone发表的传统旺季，市场紧盯双王法说的风向球效应。

台积电股价自跌破500元后，一度连日破底、盘中最低价崩至433元，市场警铃声大响，多家外资当时迅速做出应变，共通点是持续看好台积电长线后市，惟对短期来自外部变数导致的股价剧烈回档，也是一筹莫展。所幸，台积电股价近日反弹，第二季还缴出超越财测的营收表现，股价能否先重返「5」字头，引发市场期待。

放眼台积电第三季传统旺季，高盛、大和资本证券等最新都预期，台积电营收将会季增9％，主要除来自iOS平台季节性需求带动，部分未得到满足的订单也将填补产能空缺，加上在高效能运算（HPC）客户获得更多市占分额，且单位售价有所提升、产品组合优化，都是加持台积电营运向上重要因子。

根据外资圈观点，台积电法说焦点包括：一、台积电对终端需求变化看法？二、半导体设备供货出现延迟，对台积电有何潜在影响？三、台积电目前的扩产进度？四、对营收中长期成长目标是否有所调整？五、未来几年资本支出趋势是否有改变？六、台积电各制程产能利用率前景？

大立光最近重回阔别一年以上的股王宝座，还曾端出强攻涨停表现。花旗环球证券近期送暖、维持「买进」投资评等，并称苹果供应链即将走出幽谷，下半年迎来旺季效应，看好大立光营收与毛利率双回温，给予2,220元推测合理股价。

海通国际证券电子研究主管蒲得宇认为，大立光第三季有iPhone 14与大陆智慧机OEM品牌新机加持，营收表现将会持续上升，也会缩小年减幅度，随新机登场与定价环境变得较理性，大立光本季毛利率稳健。不过，竞争对手舜宇光在苹果、荣耀等品牌处，都对大立光市占产生威胁，可能使大立光下半年营收回温程度较温和。

依据外资圈观点，法人在大立光法说会上将会关注的焦点包括：一、下半年智慧机出货量预期？二、Android阵营智慧机相机镜头规格升级进度？三、美系大客户拉货动能？四、与竞争对手在各大品牌市占率变化？五、大立光对下半年毛利率走势展望？