台股重头戏 台积电法说会18日登场

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晶圆代工龙头台积电(2330)将于18日(四)举办法说会。首季营收缴出季减5.3％佳绩、优于财测平均值，受惠人工智慧(AI)需求的强劲增长，甚至写下同期最佳表现。乐观之法人预估，第二季台积电营收将季增5％，AI和智慧手机需求维持强劲，支撑全年营运表现。

先进制程产能利用率维持高档，推动第一季的营收和获利表现。台积电累计前三月合并营收5,926.44亿元、为历年最旺，法人研判，毛利率表现将维持于53％左右，并在有利汇率助攻下，挹注获利表现。

展望第二季，尽管仍有季节性因素影响，然而在各项应用需求维持强韧、支撑台积电的先进制程产能利用率，美元营收将较首季成长5％，年增有望达成21~26％上缘区间，符合前次法说会预期水准。

在资本支出部分，考量先进制程需求的持续增长，台积电于台湾、日本和先进封装领域的新厂投资计划，另外，美国亚利桑那州厂将加大投资力道，2024年资本支出预测将上升至300亿美元，仍落于台积电维持的280至320亿美元的指引区间。

本次法说，资本支出及营收指引将为市场关注议题，此外，海外扩厂进度及最新情况及先进封装(CoWoS和SoIC)方面的产能规划，皆为投资人所引领期盼，牵动相关供应链未来前景，其中，法人透露，3奈米限宽较窄，Wafer正面、背面可能都会进行电路分布，特用化学品、材料使用量将增加。

无庸置疑的是，台积电于先进制程领域保持领先地位，3奈米自去年开始贡献营收，估计今年进一步提升，主要手机客户产品大幅采用；4、5奈米也有AMD和Nvidia的伺服器CPU及GPU助攻，将为台积电带来持续的营收增长。

尽管3奈米将对毛利率产生一定程度之负面影响，不过范围可控，并且伴随客户持续投单、学习曲线快速成长之下，法人预估在第九个季度之后，即能达到与平均毛利率相当之水准。