《台北股市》国际刮2逆风 封测2利多攻守俱佳

全球资产价值多以美元为计算依归，美元殖利率至关紧要，通膨为重，加上美元10年期公债殖利率由1%以下涨到2.7%，未来持续看升，代表全球风险性资产的评价面临修正(资产评价理论，价值与无风险利率的关系)，法人认为上述两点系统面的总体因素为要点。在多头行情下，半导体族群买IC设计，次之为晶圆代工，随后再是封测，但IC设计获利的营收弹性大，多头获利成长想像空间大，反之财务预估向下修正可能性与幅度也大。而震荡修正时上述顺序相反，所得封测类股进可攻、退可守。

封测产业2021年获利佳，大都是配发现金股利为主，股息配发率平均近60%，2022年价格维持高档，加上新产能在陆续到位，仍可支撑多数厂商年度业绩走在成长轨道。

封测股为何具存股条件？法人表示，由于2022年各国央行会缓步升息，绩优高殖利率股为资金避风港。封测厂近几年，年年配息，且以现金股利为主，若以payout ratio 60%、目前股价计算，现金殖利率都至少6%以上，且本益比低，业绩稳健，股价下档有限。

各研究机构预估，2022年半导体在2021年高于正常的成长后，终端电子产品的成长趋于正常，大多数主要半导体和其他元件供应问题得到缓解。最大不确定性是COVID-19和地缘政治的影响，预估2022年半导体成长率年增10%左右。而台湾2022年封测成长率也可望达1成，研究机构IEK预估汇整，手机、5G、车用及电动车、人工智慧(AI)、高效能运算、电源管理晶片(PMIC)、Wi-Fi 6/6E等晶片成长可期；产能利用率维持高档。2022年台湾IC封测业产值可到新台币6950亿元，年增10.6%。SEMI预估，2022年全球半导体测试设备市场规模可到80亿美元，年增5%。