《台北股市》4逆风吹皱企业财测 台股Q2布局看过来

凯基投顾吁投资人保守看待第二季前台股表现，建议现阶段布局包含抗通膨之高殖利率类股与原物料类股、升息受惠之银行类股、战争受惠的军工国防与绿能类股，以及刚性需求支撑之必需消费、云端/资料中心、汽车电子等族群。

NB订单方面，在高通膨与全球经济解封的双重压力下，除原受惠疫情红利的TV与消费性NB订单持续下修之外，电竞NB或商用NB也开始出现杂音，凯基投顾预估今年NB出货量将由年减2%下修至年减6%；手机订单部分，因全球通膨恶化，导致中国安卓手机2Q22复苏落空之外，就连苹果iPhone也出现砍单现象，尤其刚推出的iPhone SE3更面临显著的订单调整，预估今年全年智慧型手机出货量由年增0.6%下修至年减2%。

高通膨除了造成客户砍单潮之外，凯基投顾也观察到许多代工厂或中间商，苦于无法将高原料与高运价转嫁给下游客户，此现象已扩及塑化、钢铁、成衣、制鞋、汽车端子、8吋MCU(微控制器)、DDI(面板驱动IC)等。

此外，欧洲地区在通膨与俄乌战争夹击之下，市场共识已将欧洲今年的GDP预估值由俄乌开战前的4%下修至3.3%，而属非必需消费品的手机、Desktop、NB与自行车等恐怕将面临下修。

通膨恶化也将逼迫联准会更激进升息，市场目前预估联准会今年恐将升息9~10码，高于联准会最新利率点阵图之7码，同时联准会最新货币政策会议记录当中亦预告将加速缩表，势必增添国际资金流出台股的压力。