《台北股市》台股评价面支撑力有限 待「它」回升助阵

PGIM保德信高成长基金经理人孙传恕表示，第四季台股首周表现未让投资人失望，且企业获利成长有望于明年首季翻正，包括外销订单跌幅收敛，预期9月份整体外销订单金额将较8月份微幅增加，以及制造业库存调整完毕等，目前电子下游库存转趋健康，记忆体报价也出现反弹，加上内资持续加码买超，预期台股下档有撑。

孙传恕分析，自下半年起已见到台股获利持续改善，预期进入2024年之后，在电子、景气循环类股获利带动下，将恢复成长动能，预料第四季股市将呈现震荡向上格局，配合升息进入尾声，有利于台股成长股的后市表现，且台股因为握有AI关键供应链，以及选举行情逐步发酵，即使出现震荡，在全球股市中仍相对抗跌。

孙传恕说明，国庆连假之后全球股市将面对法说、美股财报季与央行会议，台股中的光学龙头大厂、晶圆龙头大厂将于本月上、中旬举办法说，美股的特斯拉、IBM、苹果、英特尔等，则将于10月中、下旬公布财报数据，目前市场对于企业获利展望正面，有助提振投资情绪。另外，中国制造业、消费力在十一黄金周有逐步回稳迹象，在国际利空渐除，随着消费旺季来临，多方归队下，股市表现可望震荡盘坚。

看好第四季台股偏多态势，孙传恕建议，HPC、资料中心、AI及CoWoS可作为主要布局方向，另外看好2024年记忆体复苏，资料中心新平台及AI相关长期需求，可加码记忆体、ASIC、IP及关键电子零组件如ABF、组装、散热；选股以下半年营收年增率转正，以及2024年获利成长的个股为主。

不过，孙传恕提醒，由于美股目前进入修正格局，在此环境下激励台股的力道不足，且台股现阶段评价面已不若之前便宜，从历史经验来看，当评价面在相对平均值之上时，指数较无大幅扬升的空间，须待基本面回升后进一步推升指数。