《台北股市》许璋瑶：产业结构变化 支撑台股近5年涨幅
蔡英文总统今（8）日首访证交所，证交所董事长许璋瑶指出，随着电子业比重提升、且业绩表现良好，使台股5年来涨幅名列全球前茅。虽然台股创高引发泡沫化隐忧，但产业结构已与1990年时大不同，且国人投资台股信心提升，亦相对降低外资影响程度。
许璋瑶指出，台股股价表现优异、且稳定配发股息，自2002年底迄今年化报酬率达11.2％，为高投资报酬的优质市场。自2016年5月20日政党轮替以来，年化报酬率高达20.2％，加权指数涨幅达95.2％，仅次于那斯达克指数的194％，5年来涨幅名列全球前茅。
许璋瑶表示，去年7月股市突破新高后，短短半年间再创「万六」新高，此时股市投资者难免质疑是否有泡沫化情况。他认为，投资本来就有风险，能居安思危也是一件好事，证交所乐见投资人的审慎乐观行为。
许璋瑶指出，投资人之所以提出泡沫化质疑，是基于1990年时的惨痛经验，当时台股在2月创下12682点高点后便逐年下降，且短短8个月便跌掉1万多点、同年10月只剩下2485多点。由于此次经验非常惨痛，因此这次有所质疑并不意外。
不过，许璋瑶认为，从产业结构来看，1990年时以传产达60％、金融业37％为大宗，电子业仅占2％，这种产业结构很难支撑股价高度成长。不过，目前电子产业已来到67％，且属于全球具高度竞争力的产业，营收状况很好，因此股价有优异表现。
许璋瑶指出，半导体业2020年全年营收成长22.2％、前三季税前净利成长达59.2％，因此全年报酬指数涨升62.7％为合理现象。惟产业过度集中电子业，蔡英文总统认为应使产业多元化发展，将以「创新、就业、分配」主轴持续创增新产业，厚植整体市场基础。
对于外资去年不断撤离引发市场担忧，许璋瑶表示，在台外资大多属于长期资金，且长期来看只增不减、持股比率持续提升，2017年首度突破40％、至2019年大致维持40％左右水准，近2年因指数走升快速，使外资持股比例提升更明显、达43～46.7％。
许璋瑶指出，外资仅在国际发生重大变数才会出现撤离，如2008年金融海啸卖超4700亿元、指数跌幅达46％，去年新冠肺炎全球疫情大爆发，外资10天内卖超达3600亿元、台股重挫2800多点，至10月卖超达7000亿元，随后才停止卖超。
不过，许璋瑶指出，由于国内投资人持续投入资金，台股去年3月底即迅速回升，全年上涨达22.8％，国人投资台股信心提升，将相对降低外资影响程度。且低利率时代台股对国际长期资金更具吸引力，外资持股走高，尚不至于对台股稳定造成太大影响。