台光電、台燿 四檔靚

台光电。 记者尹慧中摄影

根据台湾电路板协会（TPCA）估计，台湾PCB产业今年有感回温，预计2024年成长率为6.3%，产值规模达8,182亿元，其中铜箔基板（CCL）等材料商产值估年成长10.4%。台光电（2383）、台燿（6274）等业绩具成长性，成为法人布局标的。

台燿4 月合并营收18.22亿元，月增4.1%，年增51.5%；累计今年前四月营收62.55亿元，较去年同期增加28.8%。受惠于高阶PCB对高频、高速铜箔基板（CCL）的需求涌现，第1季营收44.33亿元，季增0.41%，年增21.37%，改写近六季来新高。

受惠AI伺服器需求强劲，以及通用伺服器需求恢复，铜箔基板需求再起，台燿的伺服器网通营收占比高，随伺服器用板市况复苏与开拓下世代应用有成，有望带动今年营运成长。

台光电今年第1季每股纯益（EPS）5.75元，主要来自AI Server及手机库存回补需求，带动整体稼动率来到 75~80%，毛利率受惠稼动率优于预期来到29.0%，整体而言，第1季营运表现优于预期。

展望第2季，台光电在美系手机客户进入传统淡季下，整体营收季表现恐将衰退 5~10%，惟在Android需求持续向上及 AI伺服器在low dk布供应缓解下，拉货动能优于预期，带动第2季稼动率攀升至85~90%。

展望2024年智慧型手机经历库存调整后，出货量年增率可望回温至 3~4%成长。而重头戏Infra产线占比45%的伺服器受惠新平台渗透率，将由年初的20%提升至40~50%，AI Server也有倍数成长潜力，整体态势呈现价量齐扬，占比45%的Switch则在公司对400G市占率由100G的10%提升至40%，带动相关营收年增率可望上看60%。

看好台光电、台燿等有感复苏电子股后市的投资人，可挑选价内外合理的中长天期权证介入，扩大杠杆获利。