台积电超猛 陆媒也大赞！一挂厂商抱现金抢3奈米 EPS 50元快了

陆媒报导台积电在先进制程的晶片制造无人能比。（示意图/达志影像/shutterstock）

台股上半年大丰收，涨幅居全球主要股市第二名，下半年台积电及先进封装、CPO等供应链，以及记忆体、资安、重电、绿能、航海及金融族群看好，资金淹到天花板，都各自有表现机会。

台湾的领先指标美股辉达，传出执行长黄仁勋连续卖股，股价一度从一四○．七六美元大跌至一一八．一美元附近，累计跌幅约十五．八％；同时高通、美光等高层都有卖股动作，加上股价涨多拉回，影响费半指数创高后直接测试月线。也使得台股本周一度出现单日下跌四三九点。

另一方面联准会对于何时降息，委员们三心二意，尤其近期国际油价反弹至八十美元之上，部分委员认同高利率压抑通膨有其威力；本周下半周将迎来新一批关键数据，包括美国二十七日将公布第一季ＧＤＰ终值，二八日公布五月个人消费支出报告，市场预估联准会青睐的通膨指标─核心ＰＣＥ年增率将从四月前值二．八％放缓到二．六％、月增率也将从○．二％放缓至○．一％。不过，届时还需正确数据出来佐证。一般预估慢一点可能在十一月总统大选以后，也就是说，今年最低利率可在五％上下。相对欧盟及瑞士已展开降息一码至一．五码，美国还是相当谨慎。

主权基金锁定辉达

另外，只要是降息还是对科技股是利多支撑，而今年最旺的ＡＩ题材，在辉达、博通、美超微、戴尔股价近期相继回档修正，接下来要观察二十七日辉达股东会说明，看看股价还是止跌强弹或是横盘等八月季报，毕竟尽管四大科技天王都想自制晶片，但非一蹴可几，不少分析师认同现阶段ＡＩ还是在幼稚园阶段，三年后才会到高中阶段，要全面普及可能需要超过六至八年，对于ＡＩ依然看好，领头羊自然是辉达。

此外，辉达销售计划从美国本土科技天王向外发展到其他美国接受国家，尤其是欧盟及印度、东南亚及日本；近期美国已同意向中东亲美的的卡达销售ＡＩ晶片，兴建中低阶资料中心。而这些所谓ＡＩ主权国家对辉达营收贡献，目前未超过一亿美元，果真扩展成功又是另一大成长动力。而不管美国本土或ＡＩ主权国家所需ＡＩ及相关伺服器，超过八成是台商供应，尤其台积电技术精进，不管哪家公司自制，几乎都要在台积电下单，该公司通吃市场，自由现金流量高，外资频频调升评等。

钱四脚、人两脚，包括艾司摩尔、美光及来台采购ＡＩ或是直接来台投资资料中心的美国前四大市值公司全员到齐，几乎忘记了台海危机，增添外资买进台积电信心。

其次美国的制药生技以及金融业股价也屡创新高，带动道琼接近四万点，且微软还创新高，脸书也是高姿态，苹果新机因内置ＡＩ也获升评，高总市值个股维持高档震荡，经过一段时间，半导体股拉回还是会再上，毕竟这波科技景气就是因为ＡＩ带动。

外资连续大卖台股、增加空单或是受中国认定台独最重是死刑，但是看着国际大厂近几年已超过一千亿台币投资台湾，必定有政经在后支援。而美国加紧制裁中国科技股，据报导，ＡＩ科技方面一年前的差距现在更拉大了，今年主要指数表现最差的深圳再下跌，上半年即将要结束累计跌幅超过十一％，居主要指数之冠。反观美国前三大个股总市值合计几乎与中国Ａ股总市值相近，可见美国科技业之强。

台股上半年累计上涨约二八．五％，仅次于费半指数、居第二，主要就是ＡＩ产业倚靠，而经济部二十四日公布最新数据，五月工业指数为九八．二，年增十六．○六％，制造业生产指数为九．○五，年增十六．七％，均连续三个月正成长。

台股市值挑战三兆美元

再者，政策作多。证交所董事长林修铭宣布，台股市值目标要达三兆美元、跻身全球前十名之列，世界证交所联合会统计，五月底台股市值二兆美元，名列全球第十四名。第十为加拿大多伦多证交所约三兆美元，第十一至十三名为沙乌地阿拉伯二．七兆美元、德国及北欧各二．二兆美元。林修铭并表示，证交所年初订下六○兆台币市值目标，近半年内屡创新高，最高至七四．五兆元（约二．三兆美元），台股有底气挑战三兆美元市值。总市值要达三兆，那不是比现在指数再涨三成？

再看ＡＩ浪潮席卷全球，近日甚至挺进中东与卡达电信集团Ooredoo签约，为Ooredoo在中东各国的资料中心供应晶片，亦是美国加强晶片管制后，辉达在中东签下的第一笔大型合约。此举将有利辉达ＡＩ加速器及ＧＰＵ销售，初期销售的晶片应集中在L40、H20等资料中心ＧＰＵ为主，Ooredoo在卡达、阿尔及利亚、突尼西亚、阿曼、科威特等五个中东国家及马尔地夫皆设有资料中心，这些地区的资料中心用户未来都能享有辉达晶片支持的运算速度。

Ooredoo执行长表示，多亏与辉达签约，企业用户将享有技术超前对手十八至二四个月的服务。」这次合作有助Ooredoo企业用户部署生成式ＡＩ应用程式。据报导辉达将供应数千个采用Tensor Cores技术的ＧＰＵ晶片，协助Ooredoo升级资料中心。Ooredoo为了抢攻ＡＩ商机将投资十亿美元扩充资料中心，目标在二○三○年前达到目前的三倍。这次合作是美国加强晶片管制后，辉达在中东签下的第一笔大型合约，除了再次证明辉达晶片需求无法挡。而ＡＩ晶片及伺服器都在台湾制造，何况还有接下来的AI PC，这都是台湾的强项。

最近连中国媒体都报导台湾的台积电在先进制程的晶片制造无人能比，厂商抱着现金抢购三奈米产能，自由现金流量之高让三星及英特尔望尘莫及，除投设厂外，未来可能增发股息。外媒认为台积电目前本益比仅二二倍多，远不如其他ＡＩ公司动辄超过四○倍以上，且每年ＥＰＳ能呈现近十五％的成长，五○元很快就会见到，是值得投资的ＡＩ相关股首选。

台积电除了精进制程外，像是先进封装CoWoS的发展，领先其他大厂，并放出除嘉义外也将在屏东设厂，也带领出台积电供应链中砂、万润、弘塑、信纮科、均华、志圣、颖崴、家登、创意、旺矽等获利暴增，而半导体相关特化上品、胜一、南宝、国精化等今年股价表现强势；而先前北美技术论坛中宣布，将整合CoWoS先进封装和ＣＰＯ（矽光子），亦即宣告了ＣＰＯ可望正式商用化，最快在二六年即可投产可能是来年重点族群，相关ＣＰＯ公司，包括光环、波若威、上诠、光圣、讯芯ＫＹ、联钧等近期股价又领先创高。

封测股京元电、日月光投控、台星科、矽格，以及联发科集团的雍智科技、正在进ＨＢＭ封测机器的力成也是可以继续注意标的。

下游代工ＡＩ伺服器的广达股东会就提醒股东明年还会很好，希望股东多买股票，该股也是去年大涨代工股中今年可以再创今年新高且已经完成填息者。而鸿海今年上半年上涨一倍，在郭董退休价已到，接任的刘扬伟先是进军电动车速度太慢，但是ＡＩ伺服器在转投资持有八四％的中国工业富联旗下的台湾ＡＩ伺服器鸿佰出货力大，鸿海夸口集团在全球ＡＩ伺服器出货占比达四成，且从零组件到散热到组装都可一条鞭完成，加上苹果新机下半年正要出货，有此两大利多，推升股价，企图心算很高，完全不输原汁浓汤的广达。

这点可能胜过专门炒液态散热、基期较高的奇𬭎、双鸿，基期较低的尼得科超众或较有表现空间。

记忆体方面，三星正加紧步伐加入ＨＢＭ送进辉达生产线，不似海力士已站队台积电，加上美光计划提升ＨＢＭ年底产能二至三成，相对于中低阶DRAM3/4将减产，对于台厂还在中低阶记忆体奋斗的压力大减，南亚科、威刚、创见、宇瞻较有利。资安方面，三商电、迈达特、精诚、零壹、大冢以及贴息的敦阳科，这些公司对于下半年都持正面成长看法。零壹今年拚二位数成长高于前几年，计划第三季引进私募进入ＡＩ，近期股价表现强烈，今年配息四元完成填息，若不将私募股份列入，预计今年ＥＰＳ有机会挑战六元；另一家精诚今年配息高于往年为五．二元，今年企图心转强，去年ＥＰＳ六．○二元；今年有机会超过，二十五日除息后，看来明年配息可望提高，股价将缓步垫高。

三海运及航空股有机会填息

货柜航运股长荣、阳明、万海首季合计赚三一三．八亿元，第二季应超过此数字，上半年合计有机会赚超过七五○亿元。而阳明召开第二季法说会表示，影响海运市场最大变数首推红海危机，目前看来短期难解，即使缓解，也不可能马上恢复海运市场秩序，预估高运价可望持续至年底，下半年营运展望乐观，预计今年三家获利有机会破千亿元。而继万海填息之后，长荣六月二十七日除息九．九六五元，殖利率超过四．九％；阳明七月九日除息，配股息二元，殖利率不到三％。正常情况下今年都有填息机会。

航空股长荣航首季ＥＰＳ○．八七元，全年有机会挑战三．八元以上，七月八日除息一．八元；华航今年有机会每股赚二元以上，七月十八元除息○．六九元，也具备填息机会。

国泰金「土地公」潜在利益大

金融股今年股东会几乎全力看多，国泰金前五月ＥＰＳ四．○七元，超过去年的三．二四元，该公司几乎是全台最大精华区及办公大楼地主，房地产景气好对其当然有利。再者持有大量美债，加上每股净值至六月底约五三．一三元，ＰＢ比不高，有利填息。富邦金也会被垫高。

《先探投资周刊2306》

此外，今年官股表现比较差，但是国银冲外币放款，四月年增率创二三个月新高。据中央银行统计，四月底国银外币放款余额为新台币四九三一亿元，单月增加五六七．六亿元，年增率达七．五％，是二二年六月以来的新高点。银行业者分析，由于ＡＩ动能强劲，带动全球景气回温，且美元利率仍高，国银普遍看好今年外币放款的成长动能。前四月台湾进口及出口与去年同期相比分别成长三．八％与十．六％，也带动外币放款动能。因外币利率已在高档维持一段期间，在联准会未显著调整利率下，预期中信银的外币放款动能约与市场及总体景气相当，即稳健成长。官银以兆丰金是国内外最大换汇金融股，将受惠，股价已被中信金一度超过，有补涨机会。