台积电营收写次高 外资列布局首选

台积电10日股价虽随大盘与亚股回档，下跌2.28％，然仍连续二个交易日守在400元整数大关之上；国际资金在连续三个交易日共回补3.4万张后，10日反手小幅调节6,792张。

值得注意的是，台积电股价虽重新收复400元失土，但现在的评价还是偏低。瑞银证券亚太区半导体分析师林莉钧表示，尽管地缘政治的疑虑仍不会消散，但投资气氛早就已经转为非常保守状态，考量10倍本益比是台积电评价的谷底，先前的一轮抛售，反而是很好的加码机会，维持「买进」投资评等与745元推测合理股价。

针对台积电短期营运后市，花旗环球证券半导体产业分析师陈佳仪指出，由于Android阵营智慧机需求疲弱，研判台积电7与6奈米制程的产能利用率至明年上半年会进一步下滑。整体而言，至明年下半年库存调整接近尾声，台积电7与6奈米制程的产能利用率回升会较为有感。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿则指出，根据对设备商调查，台积电计划推延部分3奈米制程的资本支出至2024年，有鉴于此，摩根士丹利将台积电明年的资本支出预期下修到300～320亿美元，意味将较今年的360亿美元短少15％～20％。

詹家鸿直言，部分投资人或许会将台积电明年资本支出下滑当成坏消息看待，但事实上这有利台积电的自由现金流、毛利率，甚至是明年的现金回报，因此，强调逢低就是买进台积电的机会。