台积电涨太多的后果！美系外资恐禁止交易台指期

台积电涨太多的后果！美系外资恐禁止交易台指期。(示意图:shutterstock/达志)

台积电涨太凶！美系外资最快可能下半年开始禁止交易台指期。根据美国商品交易法（CEA）规定，为了降低美国投资人风险，不论散户或机构法人，投资海外指数期货，若单一成份股占整体指数的权重连续三个月中有超过45个交易日逾30％，则认定为「窄基指数」期货，届时美国境内投资人包括法人机构，将不得交易窄基指数期货；若台积电价格趋势持续上扬，此情况恐怕近1、2个月就会发生，期交所届时需通报美方，美国投资人在期限前必须清仓出场。

期交所表示，美国投资人交易外国指数期货，不能买卖单一个股权重超过3成的「窄基指数」期货，但也不是一超过3成美国官方就禁止，需要往回看三个月内若有超过45天、单一个股权市值重超过3成，才需要通报美国商品期货交易委员会（CFTC），且通报后三个月该指数期货的交易许可（Commission certification）才会失效。

台积电今年3月以来飙上700元以上水平，独自大涨上演「一个人的武林」，占大盘比重近来已经连15天到达29.87％，若台积电价格趋势不变、或者其他个股回档修正，使台积电正式突破3成比重，期交所可能将在近1、2个月需申报台指期成为窄基指数期货；2021年3月也有过相同状况，期交所强调遵循标准作业、不会对交易市场产生风险。据了解，影响范围在台股期货、小型台指期货等商品，其余「不含积」成分的期货商品，如金融期、个股期不受影响。

至于解除限制交易的流程，需满足台积电低于大盘3成比重的天数，在过去三个月需少于45天，再向美国主管机关申请交易许可，由于权重占比为每日滚动变化，期交所将衡量台积电「长时间」占比低于3成，才会重新向CFTC申请恢复交易许可，否则审查期间又超过3成将白费工夫。

富邦期货分析师曹富凯指出，美系外资若不能交易台指期，对台股指数、台积电股价不一定有直接冲击，但对市场参与者有两点影响：一是部分外资法人内规可能被迫出清其余台股部位；二是有美国国籍的公民会被禁止投资。整体来看，部分法人若避险管道受阻，有减少投资台股现货的可能性；另任何指数单一个股超过一定比例，代表市场有过热迹象，不排除伴随着修正的机会。

不过据了解，台湾期货市场主要外资来自新加坡、香港，就算是美系外资，因为交易时差关系，大多在新、港设有分点，因此就算台指期转为窄基指数期货，对市场影响应有限。