台积电这操作很危险？知名分析师质疑：忘了张忠谋1原则

台积电购买美国公司债与美债遭质疑。（图／路透社）

知名分析师陆行之在个人脸书上发文，呼吁台积电正视投资美国公司债及政府公债的风险，并质疑台积电该如何因应伴随大举投资而来的爆雷风险，若从财务管理角度来看，台积电是否已经偏离当初张忠谋强调并严格执行的「财务保守」原则。

陆行之提出3点看法进行说明，他认为，台积电一向是专注本业而财务保守的公司，近年来因为大规模的资本支出开始大量发行公司债，但是同时又见到公司大量买入其他公司发行的公司债券及政府债券。

陆行之质疑，为何台积电在张忠谋退休后，整体负债对股东权益比例从11%增加至30%，「难道发自己低风险较低利率的公司债，去买高风险高利率的美国公司债及美国政府公债及换现金存海外银行，在风险不可测的债券市场真是一本万利无风险投资吗？」

陆行之也提到，「请问这些长短期公司债及政府公债都有每季度调整市场价值 mark to market price吗？台积电如何评估这些投资银行（买了1500亿以上公司债）大到不能倒闭，以及美国政府无法还钱的风险？」

最后，陆行之喊话，恳请台积电正视增加投资美国投资银行公司债及美国政府公债的风险，「面对如此庞大又多样的公司债券及政府公债市场，台积如何管理并因应可能的爆雷风险？从财务管理的角度来看，台积电是否已决定偏离当年张忠谋董事长一直强调并严格执行的财务保守原则？」