「台塑四寶」還能買嗎…地板價曝光！ 專家揭3個原因：其一鮮為人知
石化终端需求仍低，加上油价急跌拖累产品价差，在销量、销价均承压下，台塑四宝第2季本业全数亏损。（本报系资料库）
股市达人股添乐发布一则影片中表示，别人大涨我平盘，别人平盘我下跌，今年的「台塑四宝」怎么了，还能买？
以下为影音内容：
四宝股价今年以来，只有南亚是勉强维持平盘，其他档怎么看都不好意思说股价表现很优秀了，怎么会这样子？其实说穿了，绝对是因为获利的关系。
四宝的获利从去年第四季以来，衰退幅度可以说是非常惊人，无论是台塑、台化、南亚、台塑化，衰退幅度基本都是5成起跳，这就足以说明，为什么他们的股价，最近一季度以来表现这么的疲软。
台塑四宝业务简介
看到内部人持股可以发现，四家公司，台塑集团内部人的持股其实都非常高，最少也都有4成起跳。
要理解台塑四宝这四家公司非常简单，只要知道所有的产品都跟原油有关系，所以最上游的原料，就是这个原油。
四宝当中最上游的就是台塑化，因为任何的原油产品都要经过台塑化的加工，它才能进一步卖到中下游。
台塑化产品会送到中下游（台化、台塑、南亚）来进一步的加工。
其实个人认为台塑四宝中，最难懂的就是台化，因为其化学产品，一般人真的很少会听到它的名字，不过若是用终端应用来看，就能够大概明白，台化的产品到底是什么东西。
南亚的部分，是四宝目前当中最有前景性的，因为有一部分都有电子材料有关，但这个区块是比较具备想像空间的。
南亚生产的产品，终端应用也几乎都是跟生活息息相关的产业。
股价为何下跌
四宝所有的产品都跟原油有关系，所以它的获利就是成品跟原物料中间的利差。
看到图表就非常清楚，上游生产出来的原物料，最后产品的生成品也就是需求端，所以两者价格中间的利差，就能够决定台塑的获利。
所以并非石油价格高台塑四宝就会涨，也不是石油价格跌就会跌，关键是生成品跟原物料中间的价差，才是影响台塑四宝获利的关键。
乙烯主要就是石油当中来做提炼，业务是属于台塑化的范围，乙烯跟石油脑（灰色柱状体）价差的利差，在大概2015至2018年的时候是最高的，即便缘由是下跌的，但乙烯是处在高档位的，所以中间的利差就非常大，所以这一段时间也是台塑化表现最强的时候。
看到这张图也就可以理解到台塑四宝，这一季以来一直跌的原因，绝对跟图上的利差脱离不了关系；很多产品可能利差趋近于０甚至是亏的。
影响四宝的3个因素
决定中间利差开口变大还是变小，者要有以下三个因素：
1.油价波动
2.竞争对手产能
这些年对岸可以说是卯起来的大力生产；光是乙烯的产能，中国大陆开出来的就是台湾的好几倍，在台湾一年的产能大概是400万吨，其中台塑化占了300万吨，中油约100万吨，但光是对岸一年就是4600万吨，是台湾的10倍产能。
且预计现在至2025年产能还要开3000万吨，累积产能就是7000多万吨。光是在乙烯的产能就知道台塑化不妙，其他的三宝的产品，对岸也都会生产，且量也都是好几倍以上。
3.全球景气
中下游产品，因为景气不好，需求量变小，价格就会下来，所以利差也就会跟着缩小，尤其上半年本来期望中国大陆会经济复苏，可是在第一季末后来的故事大家也都知道了，市场的寄望在第二季后并没有出现，那尤其台塑四宝有一部分的营收比重是跟对岸有关系，这也就说明了为什么过去一季的表现这么疲软。
四宝值得投资的理由
第一，产品线够广够宽够深，相关产经多样，每样产品都有各自的利差，利差不好可以减产，利差好的可以增产，在业务的调动上就可以比很多业务小型的塑化厂，还要来的更有弹性。
第二，台塑也知道他们现在面临的情况，竞争对手排山倒海的涌来，公司也在尝试新的方案跟路线，以台塑四宝长期累积的资源，做这些事情成功的机率蛮大的。
第三，其下有个长庚医院，其实长庚医院几乎所有的获利来源都来自台塑四宝的配息，主要就是因为这家医院持有台塑四宝非常大的股份。光是这些股票每年的股利贡献，就可以让一间本来是亏损（3-5亿）的公司，变成获利30-40亿，原因就是在这边。
其实背后有个让人感动的故事，就是台塑集团创办人王永庆，为了将事业回馈给台湾，在他生前的时候把自己与弟弟王永在的股票，捐给了长庚医院，长庚医院有这么多台塑四宝的股票，有75％都是因为王永庆兄弟的捐赠，还有跟这些股票后来配发的股票有关系。
从这点就可以发现，王永庆是非常有远见的人，从以前知道开医院绝对是亏钱的事业，所以很清楚一定要有一个获利在背后支撑，对于长庚医院来说，台塑四宝就是后面最重要的获利来源，知道这故事之后，就会对投资台塑四宝更具信心，因为投资台塑四宝的同时，也是希望能够源源不断的给长庚医院贡献一些资源。
台塑四宝的地板价在哪里？
台塑四宝离地板价最远的就是南亚，因为生产电子材料，比较具备想像空间，所以离地板价也是最远，还要再跌两成才会碰到南亚的地板价。
最近的其实就是台化了，要怎么买？可以把11％切成五等份，以57元为地板价。
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