台塑四宝评等缓冲空间 中华信评吹哨子

台塑四宝是台股塑胶类股的中坚力量，中华信评授与的评等分别为台塑（twAA/稳定/twA-1+）、南亚塑胶（twAA/稳定/twA-1+）、台湾化学纤维（台化，twAA/稳定/twA-1+），台塑石化（twAA/稳定/twA-1+）。

中华信评主办分析师许智清评估，台塑集团四大公司的获利能力可能无法在今年年底前，出现显著复苏，主要有三项因素：一、中国大陆清零政策与不动产市场持续低迷的现象，将使中国国内需求2022年年底前的复苏速度减缓。二、高通膨率与高利率将对出口造成冲击，并进一步降低亚洲的化学品需求。三、原油价格仍居高不下，且持续震荡。

中华信评目前预期，台塑企业四大公司2022年的EBITDA总额将下降至新台币1,500～1,600亿元，远低于中华信评先前预测的新台币2,100～2,200亿元。同时，预期四大公司2023年的营运绩效表现可望逐渐改善，但需求疲弱与高油价可能会使改善幅度受限。

除了台塑四宝今年第三季出现营业损失共新台币182亿元，中华信评亦估计，同期间还将合计发放近新台币1,500亿元的现金股利。四大公司2022年至2023年拟制合并的借款对EBITDA比，从2021年的0.6倍增加至约2倍，远高于中华信评先前预测的1倍左右之水准。