台湾权王－高殖利率 群创中钢权证闪亮

群创、中钢热门权证

台股吸引力开始获得内外资普遍关注，除基本面、企业获利动能外，现金殖利率更是备受青睐，中信投顾指出，群创（3481）受惠于电视面板报价开始持稳，高殖利率具吸引力，初评「买进」、推测合理股价21.1元；另一投顾大行则点名传产重量级个股中钢（2002）殖利率达7％以上，评价有撑。

群创2021年第四季有三成营收来自于价格跌幅超过二成的电视面板，中信投顾指出，随电视面板价格跌幅缩小，IDC更预估电视面板报价在第二季开始出现个位数幅度反弹，预期群创将是最大受惠者；另外，目前电视面板驱动IC价格开始走软，电视面板成本将因此降低，对群创电视面板毛利率提升将有明显帮助，推估上半年较竞争对手具有2％毛利率优势。

三星开始退出LCD生产，将陆续改采外购电视面板，优先受惠当属面板比重最高的群创。三星全球电视市占率接近五成，每年需要一亿片电视面板，中信投顾预计，三星下半年完全停产电视面板，需额外向台厂购买1,000万片以上面板，群创因供货量较大，将明显受惠。

同时，法人估计，群创2022、2023年现金殖利率为12.8％与8.8％，高殖利率具投资吸引力。

中钢公告2021年第四季税前获利224.8亿元，季减16％，低于市场预期。主要是12月盘价受国际钢市动荡影响，终止连18月涨势，影响营业利益表现。展望本季，受大陆供需双弱格局影响，中钢仍持续调降盘价，以贴近市场并维持下游接单竞争力，投顾法人预估第一季为全年营运谷底。

大型投顾分析师说，尽管短期钢市杂音多，但产业供需格局仍健康发展，原料端开始见到拉货动能，可望带动第二季钢价反转向上。

公告股利旺季来临，可望带动评价走升，法人看好，钢铁产业供需将有机会复制水泥产业过去二、三年的模式（供给限缩、需求畅旺、库存低档），常态获利空间得到大幅提升。观察中钢2021年缴出税前844亿元获利历史新高，保守预估配出2.4元现金股利（假设60％配息率），在获利高档常态化下，每年将有近7％现金殖利率，成长线配息标的。