台灣首發全新策略 摩根大美國領先收成基金以三大收益來源駕馭市況

不同股债配置的长期投资效果比较。 (资料来源：Bloomberg, 资料日期1999.12.31-2024.3.31)

摩根专门为台湾投资人量身订做的全新商品，摩根大美国领先收成多重资产基金即将开始募集，以「追成长」、「追收益」与「低波动」为目标，努力满足投资人对成长与收益愈来愈挑剔的投资期待。

摩根投信董事长唐德瑜表示，过去几年来金融市场变化多端，虽然产品愈来愈多元，但投资难度也明显增加，所以一直在观察台湾投资人的偏好，并思考如何集结集团的资源和强项，满足台湾投资人的需求。

唐德瑜说，在资产管理领域，竞争愈来愈激烈，但摩根追求的向来都是做到「最好」，并不是做到「最大」。经过二年的努力与整合，终于推出摩根大美国领先收成多重资产基金，以满足台湾投资人对收益愈来愈严格的需求。

摩根大美国领先收成多重资产基金经理人杨若萱表示，摩根推出这档基金的目的，并不单纯只诉求收益，而是要在「美国多重资产」的世界里，透过优质的投资标的与配置策略，去满足台湾投资人既要追求成长、也要低波动、更要满足收益的三重期待，所以无论是标的选择还是配置策略，都能反映摩根对美国资产独特的在地与研究优势。

杨若萱指出，摩根大美国领先收成多重资产基金是一档聚焦在美国的多重资产型的基金，很适合作为投资人的核心配置，在收益策略上，配置约40%的比重在美国高品质成长股票，并同时搭配「掩护性买权」的操作，打造出一种无论市场变化，这个约莫40%的股票部位，都能替投资人争取创造收益的机会。

此外，这档基金在「美国企业债」配置约40%的部位，采取非投资等级债与投资等级债互为搭配的策略，替投资组合创造稳定收益与降低波动的功效。尤其是在美国整体利率环境已经进入高原期的当下，这种配置方式可以替投资人锁定较为平稳的收益来源，若联准会未来降息，甚至还有机会带来资本利得的空间。

更特别的是，这档基金对于包含REITs与基础建设股票在内的美国实质资产股票，也额外配置约20%的部位。杨若萱补充，在资产类别中，实质资产股票的收益来源其实更接近另类资产，它与传统股债之间的关联度虽然较低，但整体收益率却也相当吸引人；无论景气与市场好坏，提供一定的收益基础。

杨若萱指出，摩根大美国领先收成多重资产基金对锁定的三类资产「股票、债券、实质资产股票」采取约4：4：2的配置比例。根据摩根投资团队的实际回测，发现从自2000年以来，以4：4：2配置比例投资之相关指数，其年化报酬率可达8.2%，不但领先传统股债6：4配置指数的6.6%，甚至还领先纯美股指数的7.4%。

杨若萱进一步说明，尽管这种4：4：2的指数配置策略，在同一期间的波动度会略为高于传统的股债6：4指数配置，但它经风险调整后的报酬却可以达到0.65，不但领先传统股债6：4指数配置比的0.58，更胜过纯美股指数的0.39；可见从长期投资的角度考量，这种策略不但很适合「准」退休族与退休族，也适合给所有的小资族与上班族。

杨若萱表示，今年正逢美国大选年，政治杂音对市场的干扰已明显增加，联准会在下半年的利率动向仍晦暗不明，再加上美股在上半年强劲的涨势，这些都让投资人对下半年的市场走势开始出现观望态度。尽管如此，杨若萱分析，全球经济目前仍处于扩张状态，风险性资产仍有相当多元的投资机会，因此更显得多重资产配置的重要性。

摩根资产管理表示，透过美国高品质成长股票的掩护性买权权利金、美国企业债券的固定孳息、以及实质资产股票的股息，在这三种收益来源的加持下，摩根大美国领先收成多重资产基金可望给投资人带来全新的投资体验，满足投资人在收益上愈来愈实际的需求。

摩根大美国领先收成多重资产基金8月12日盛大开募(右为摩根投信董事长唐德瑜，左为经理人杨若萱)。(摩根投信/提供)