碳酸锂：上周跌 4.2% 后市分歧仍存

【上周碳酸锂市场动态】上周碳酸锂期货盘面下探回稳，主力合约 LC2501 跌 4.2%收于 74150 元。现货方面，上周碳酸锂现货价格持续下跌，跌幅约 1000 元/吨。国庆节后，下游材料厂节前备库充足，采买需求走弱。上游锂盐厂前期去库幅度大，暂无库存压力且出货意愿不强，挺价情绪严重，报价下调幅度有限，下游材料厂对当前价格呈谨慎观望态度，少部分材料厂与贸易商以升贴水价格成交。尽管碳酸锂全年过剩态势延续，但 7 - 8 月锂资源进口量环比回落为盘面弱反弹提供契机。同时，全球锂资源勘探开发增速较高，中国作为主要输入地，进口量月度环比回落可能阶段性存在。据智利海关数据，9 月智利出口至中国锂产品 16600 吨，环比 37%，同比 82%。1 - 9 月累计出口至中国锂产品 144802 吨，累计同比 53%。据澳大利亚皮尔巴拉港口管理局最新数据，黑德兰港口 9 月出口至中国锂辉石精矿 147606 吨，环比 + 45.98%，同比 + 73.43%，1 - 9 月累计出口至中国总量 1008744 吨。供应方面，上周碳酸锂产量 13357 吨，延续企稳回升势头，价格下降对供应端影响有限。云母提锂企业开工率低位运行，辉石锂产量连续创周度历史新高，带动碳酸锂产量止跌回升，样本库存延续下降，去库速度相对平稳。近两个月，政策推动碳酸锂需求超预期向好，但市场对碳酸锂是否已中长级别见底存分歧。尽管锂电新能源产业链需求态势良好，从季节性因素看，碳酸锂年内需求高点已现，季节性下滑或在路上。后期碳酸锂近月 11 月合约或因交割压力偏弱运行，主力合约及其他活跃合约或受联动影响，建议维持偏空思路操作，生产企业可考虑配置卖出看涨期权增厚利润。