通膨怪兽又突袭美国？

美国2月消费者物价指数（CPI）月增率0.4％创五个月新高，年增率升至3.2％高于预期，显示通膨依然顽强。图／美联社

近一年美国CPI年增率变化

美国2月消费者物价指数（CPI）月增率0.4％创五个月新高，年增率升至3.2％高于预期，显示通膨依然顽强，让市场更加确信美国联准会（Fed）3月例会将维持利率不变，至少要到夏季才会开始降息。

CPI数据公布后，美元指数下挫20个基本点，10年期美债殖利率上升4个基本点至4.136％，金价短线涨10美元。12日美股开盘三大指数齐涨，道指上涨0.3％，那指涨0.6％，标普500指数高开0.32％。

美国劳工部12日公布，2月CPI月增0.4％，增幅高于1月的0.3％，但符合市场预期。CPI年增率从3.1％升至3.2％，高于市场预期的3.1％增幅。

美国2月通膨超乎预期，原因是能源价格较前一个月暴增2.3％，食物价格按月持平，房屋成本上涨0.4％。

2月核心CPI月增0.4％与1月相同，但高于市场预估的0.3％增幅。核心CPI年增率从3.9％降至3.8％，创近三年最低，但依然高于市场预期的3.7％增幅。

Regan Capital投资公司分析师维南德（Skyler Weinand）表示：「通膨升温令市场更难猜测Fed何时开始降息，是否如大家预期的6月，或是采取更保守作法，直到9月才降息。」

除了CPI报告外，14日出炉的2月生产者物价指数（PPI）也是Fed官员重要参考数据。

根据纽约联准银行11日公布2月消费者通膨预期报告显示，受访者认为未来一年通膨率为3％、与1月相同。

对未来三年的通膨率预测由1月的2.4％升至2.7％，此为2023年9月以来首度攀升。对未来五年的通膨率预测由2.5％升至2.9％，此为2023年8月以来首升。

消费者对于长期通膨的预期升高，原因是近日数据显示通膨顽强进而影响民众通膨预期。此结果可能令Fed官员感到不安，因为通膨预期会反过来影响实际通膨表现。

Fed官员先前表示，通膨降温道路可能崎岖不平。但是他们坚信通膨将逐步回落至Fed设定的2％目标，预计今年稍后会开始降息。市场预期Fed将于6月后开始降息。

根据芝商所（CME）利率期货市场显示，市场预估Fed在3月19～20日例会降息1码的机率仅3％，按兵不动机率高达97％。5月例会降息机率也不到10％，6月机率则约6成。