《通信网路》光环全年转盈在望 明年迎25G升级潮

光环(3234)因第四季为传统旺季，高毛利Sensor出货可望相较第三季再成长，第四季有机会达到今年营运高峰，整体来说，今年全年相当有机会转亏为盈，展望2021年，在光纤25GbE产品的升级潮带动下，光环也可望受惠。

光环第三季每股获利0.17元，第三季产品组合为LAN占比51%、Sensor占比 26%、Access占比9%，以及SAN占比 13%，其中高毛利Sensor产品线占比营收26%，与第二季类似，加上制程成本改善，毛利率26.3%，也相较第二季增加3.8个百分店，单季相较去年同期转亏为盈，也已经是连续第二个季度的获利，光环目前累计前三季每股获利为0.32元。

第四季为传统旺季，在Sensor需求回温下，预计光环可维持获利，且法人也乐观看好，第四季光环Sensor产品线出货将落在1~1-1.5亿颗，较第三季再成长，第四季将为光环今年营运高点，换句话说，光环今年将有机会一举转亏为盈。

展望明年第一季，光环Sensor产品线订单能见度可望持续，但受大陆5G建置因进入2021新标案评选阶段，建置速度放缓，光通讯产品需求相对疲弱。

就长线来看，据悉，大陆基地台标案评选约于明年2月完成，基地台建置数量较2020年成长，2021年5G基地台建置将于第一季起带动光通讯产品需求回温，故法人点名，乐观看待光环25GbE产品的升级趋势，25GbE产品营收占比在2021年达双位数，将带动光环营运相较2020年持续成长。