全球第三地位不稳，固特异收购固铂解围？
当地时间2月22日，全球第三大轮胎制造商——美国固特异轮胎橡胶公司宣布，拟以约28亿美元（约人民币180亿元）的价格收购美国同行固铂轮胎，以强化其在高利润的轻卡和SUV领域的产品组合，并加强其在北美和中国的业务。
根据双方达成的最终协议，固铂股东将获得每股41.75美元的现金和0.907股固特异股票，总计每股约54.36美元，比固铂2月19日的收盘价高出24%。交易完成后，固特异股东将拥有合并后公司约84%的股份，固铂股东将拥有约16%的股份。
该交易仍需满足相关监管要求并需获得固铂股东的同意，预计将在2021年下半年完成。资本市场对此反应积极，当日早盘交易中，固铂的股价一度上涨30%至56.86美元，固特异股价上涨22%至16.97美元。
值得注意的是，在美国，最大的两家本土轮胎制造商就是固特异和固铂，他们的合并，毫无疑问将创造一个更大的美国轮胎厂商。
据了解，固铂成立于1914年，旗下拥有固铂、马斯特等品牌的轮胎，在全球有大约1万名员工。包括独资和合资工厂在内，固铂在全球有10个工厂。单看北美市场，固铂排在第五位。固特异则在北美乘用车轮胎前装和后市场占有较大份额。根据美国《轮胎商业》的统计数据，固特异在北美乘用车前装轮胎市场占有25%的份额，在后市场占有10.5%的份额。
在华业务翻番，强化美国市场
华尔街知名投行KeyBanc认为，此次交易是一次双赢。两者在产品组合上可形成互补。“合并后的公司将有机会利用固特异原配和高级替换轮胎的实力，以及固铂在轻卡和SUV领域的特殊实力。这些品牌归于一家，可以为经销商和门店统一提供更完整的产品。”固特异方面表示。
投资者报告显示，按2019年业绩计算，合并后的公司销售额将为175亿美元，在全球拥有约7.2万名员工。固特异CEO理查德·克莱默在投资者电话会议上表示，合并后公司在美国市场上的替换轮胎销量将达到6400万条，而在中国，轮胎市场预计将在未来几年快速增长，这笔交易将帮助固特异在中国销售更多的原配轮胎和替换轮胎。
中国和美国是全球最大的两个轮胎市场，约占全球轮胎行业总量的1/3。固特异方面指出，这笔交易将“使固特异在中国的业务几乎增加一倍”。同时，通过固特异在中国和美国的2500家零售店，可为固铂替换轮胎创造更广泛的分销渠道。
据统计，2019年，固特异和固铂在中国合计销售出500万条乘用车替换轮胎和900万条乘用车原配轮胎，在美国则合计销售了6400万条乘用车替换轮胎和1000万条乘用车原配轮胎。
对固铂的收购，或可在很大程度上保住固特异全球第三大轮胎厂商的地位。在很长一段时间内，全球轮胎市场上，日本普利司通和法国米其林一直以绝对优势占据第一位和第二位，而排在第三位的固特异则与第四位的马牌差距没有那么大，且近年来，马牌在逐渐冲击固特异的地位。
从财报来看，固特异2019年销售额为147亿美元，同比下滑5%，净利润则为亏损3.11亿美元；2020年销售额为123亿美元，再度同比下滑16%，净亏损扩大至13亿美元。相比之下，大陆集团旗下的马牌轮胎的2019年销售额为117亿欧元（约合142亿美元），可谓是不分伯仲。
为此，固特异已经从2019年开始对其业务进行大刀阔斧的改革，砍掉部分业务，整合工厂，并在欧洲和北美收购一些知名轮胎经销商，从而扩充销售渠道。
此次收购固铂，两者的销售额合并后可与马牌拉开一定差距。合并初期，固特异不打算削减制造岗位或工厂，初始成本效益将来自于公司职能、研发和采购的结合。