投顾示警 美通膨可能死灰复燃

专家分析，地缘政治风险等多重原因，可能导致美国通膨再次回温。图为一名交易员在美国纽约市纽约证券交易所的交易大厅工作。（路透）

美最新公布12月核心个人消费支出指数（PCE）年增2.9%，通膨趋缓合乎预期，为联准会降息铺路；不过，PIMCO品浩太平洋投顾警示，2024年开春全球股市涨势凌厉，美国民间消费与企业支出力道强劲，加上地缘政治风险，通膨有可能「死灰复燃」。

台经院研究员邱达生指出，红海冲突未歇，布兰特原油每桶从70多美元，近来已飙涨来到逾83美元，世界有两大运河，巴拿马运河因气候变迁淤积运量减少，如今面临红海危机，船只绕道非洲好望角，苏伊士运河交通量雪崩下滑，厂商运价成本上扬，地缘政治风险升温，让各机构原本预期下半年通膨趋缓增添变数。

PIMCO核心策略投资长Mohit Mittal指出，美国通膨逐渐下滑，但面临劳动市场缺工，人力雇用仍持续吃紧，各国扩大资本支出，可能进一步推升通膨。

此外，最大的变数是地缘政治风险不断发生，分散供应链的需求，成本也跟着上升，多重原因可能导致通膨再次回温。

美国联准会31日将召开决策会议，外界预期这次降息机率不高，邱达生表示，联准会有两大任务，除了通膨要达2%、稳定物价的目标外，还要顾虑美国是否充分就业；邱达生表示，目前通膨距离2%、尚有一小段距离，失业率也处于低档，非农就业人数仍维持在15万人以上，美国联准会没有即刻降息的必要，最可能的降息时间将落在今年下半年。

邱达生进一步指出，台湾与美国利率政策大相迳庭，台湾央行是可以不升息就不升息，因为央行期望引导弱势新台币，以拉擡出口表现，美国联准会则是能不降息就不降息，主要是有强大内需经济体做底气。

Mittal认为，美国通膨朝向2%靠拢，降息是迟早的事，预计今年中会降息，长期下来，最终回到或小幅高于疫情前水准。

对于台湾市场前景，Mittal预估，台湾经济成长力道持续回温，今年全年经济成长率达3%以上，高于2023年的表现，成长动能预计来自畅旺的半导体与AI相关需求。此外，通膨预计持稳在2%左右，失业率则预计维持在低档，约达3.5%。