投资人生－群益投信基金经理人谢明志 与客户奔向财富自由

群益投信基金经理人谢明志。图／群益投信提供

5月进入缴税旺季，由于国人向来偏爱高息收的理财商品，ETF理财达人、群益台湾半导体收益ETF（00927），兼群益台湾精选高息ETF（00919）经理人谢明志发现，近来销售端及客户最关切的问题是，该如何操作高息股，才能避免赚了息收、赔了价差。

谢明志在被动式基金领域经验已近20年，曾在元大投信专户管理部负责量化基金政府代操，深谙ETF投资术。他分析，台股ETF规模在3月已突破兆元，主要原因即是高息股太受国人欢迎，进而带动被动式基金规模呈现飞跃式成长。

国人民族性始然，多希望辛苦赚的钱，能放在保值及有收益的标的，投资选择因而总是不脱高息标的，如ETF、基金、保单、利率型银行存款，其中，台股现金股利殖利率高达4.88％、「全球NO.1」，在储蓄成为「全民运动」下，台股高息ETF大吸金，预期在今年金融市场震荡之际，能固定配息的台股高息ETF，仍将是国人保值、保本选择之一。

上市柜公司配息时间集中在6～8月，如果投资的高息股票，股价没有波动，息收可能只是从左口袋，进入右口袋，还有所得税的问题要考虑，与所得增加的期望不相符。因此，谢明志建议投资人，聚焦高息股的填息能力，如股价在除息后仍会上涨，就是好标的，但不一定要求完全填息。

他分析，高息股的买盘通常有二种情况：

一种是主动式买盘，要考虑的面向包括基本面及筹码面，每年的情况较难掌握，另一种是被动式买盘，如果高息股帐上现金超过股价总市值，ETF的成分股权重未与配息匹配时，就会有被动式资金在上市柜公司宣告股息后的流入，且在买气未耗竭之前，个股预期都会一波上涨。

美国联准会（Fed）持续缩减资产负债表，市场游资会逐步减少，谢明志认为，期待外资像以往大量买进台股，并不切实际，但内资有超额储蓄，会源源不绝买进台股，而台股走势向来跟着政策及资金连动，如能掌握资金脉动，操作高息股非难事。

台股高息ETF除了不分白猫或黑猫，能配息的个股就是好猫外，最新趋势是主题式及产业型ETF也有息收型的新选择。谢明志说，半导体产业是台股的重心，资本利得高但股价波动也大，不过，只要选对产业趋势及计算出个股合理配息能力，均衡布局，则资本利得及息收两项收益兼得，也不是不可能的任务。