外银：日圆超贬恐排挤亚洲出口

星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉指出，目前亚洲货币贬值主要因为市场对美国联准会降息幅度减少、降息时机延后的预估，市场从原本预期降息六、七次，到目前甚至有人认为今年不降息，星展则预估下半年降息两码，对于亚洲货币来说，光是美国与亚洲国家的利差，就已压抑如日圆和其他亚币在内的非美货币，进而造成部分亚币贬破满足点。

当日圆持续贬值，会对其他亚币造成压抑效果，且对于亚洲其他国家的部分出口业有负面影响，特别是与日本产业重叠性高的产业。如韩国的汽车业和电子业与日本相互竞争，此时日圆相对弱势的日本，就能用更具竞争力的价格争取出口机会和商品市占率，进而影响商品的销售；台湾则是部分电子零组件和自动化工具机等产业与日本稍有重叠，同样值得留意。

陈昱嘉表示，若货币持续贬值，代表市场对该国的信心薄弱，可能会有资金外流问题，对当地市场表现较为不利，许多亚洲国家政府或许不乐见货币迅速大幅贬值，各国央行可能会采取口头干预，并提醒进出口业做好外汇准备。

虽然日圆贬值引起市场担忧，亚洲经济仍会逐渐复苏，且下半年联准会还是有可能降息，届时亚币有机会反弹。26日日本央行将在货币会议后宣布财政观点，若对货币政策有前瞻性的指引，并出现强而有力的鹰派态度，可能会对日圆有支撑。

渣打银行财富管理认为，日圆兑美元和欧元卖出合约的需求增加，美元兑日圆飙升0.3％，达到34年新高，现在市场关注焦点转向日本央行26日的政策会议，预期倾向日本央行会维持现有的货币政策立场。