外资出逃 连六月减持中国债券

境外机构一年来增持人民币债券情况

外资持续减持中国债券。国际金融协会（IIF）4日发表报告预计，外国投资者7月继续减持中国债券，减持规模约30亿美元（约人民币202亿元），且四个月来首次抛售股票，共卖出35亿美元。

IIF报告显示，7月中国债券外流约30亿美元，其他新兴市场债券则流出60亿美元。如中国大陆官方数据证实，将是外资连续第六个月从规模达20兆美元的大陆债券市场出逃，但流出规模已较上月的人民币（下同）950亿元缩减。

IIF还表示，7月从大陆股市撤离的外资达35亿美元，为四个月来首见净流出。同一时期，其他新兴市场则流入25亿美元。

IIF表示，受全球经济衰退风险，通膨高涨，以及强势美元影响，新兴市场连续第五个月出现资金外流，创下2005年以来持续最久的一轮资金流出纪录。IIF认为，在未来几个月，有几个因素将影响资金流动，其中通膨何时触顶和大陆经济前景将成为焦点。

中债登目前尚未公布7月数据。6月数据显示，境外机构投资者再减持中国银行间债券950亿元，为连续第五个月遭到减持。其中，中国国债在上月遭减持559亿元，比5月减持142亿元规模扩大近3倍，更创2014年有纪录以来最大单月规模。

新华财经援引分析人士指出，随着大陆经济基本面的触底回升，眼下中美经济周期的相对强弱正在发生变化，中美利差回升，外资买债边际改善。7月以来，境外机构交易行为出现明显转向。7月境外机构净买入国债295亿元，净卖出政金债172亿元，合计净买入122亿元，结束了此前连续五个月的净卖出。

该人士还表示，无论从仓位还是久期来看，境外机构的减持压力在上半年都已经得到了比较充分的释放，未来有望延续7月这种抛压减弱的状态。

东方金诚也认为，整体上看，虽然境外机构减持利率债的趋势仍在，但部分机构或因策略多样化、流动性需求增加等因素开始增持部分信用债品种和同业存单。随着中美利差倒挂幅度不断收窄以及中国经济企稳，下半年境外机构减持幅度有望逐步缩小。

澳新银行资深中国策略师邢兆鹏日前预测，今年下半年境外机构仍会追随全球债券抛售潮而减持中国国债，此趋势将持续至美元见顶。