外資看台積電Q2營收恐再減6% 下半年有望復甦

台积电（2330）第1季营收不如预期，摩根大通及大和证券发布报告指出，台积电受到苹果砍单及智慧机恢复疲弱等冲击，第2季营收恐再季减6%。路透

台积电（2330）第1季营收不如预期，摩根大通及大和证券发布报告指出，台积电受到苹果砍单及智慧机恢复疲弱等冲击，第2季营收恐再季减6%。不过，外资券商仍看多台积电下半年及明年展望，维持「优于大盘」或「买进」的投资评等，目标价也维持不变，年底上看650元。

摩根大通指出，台积电以美元计算的第1季营收比上一季下滑16%，低于摩根大通原先预估的14%跌幅，主要是由于7奈米产品（PC、智慧手机等）需求疲软。展望未来，台积电第2季美元计价营收仍将季减6%，原因是苹果砍单（5奈米的iPhone、Mac及iPad），加上PC及安卓智慧机（超微、联发科（2454））订单恢复缓慢。

小摩仍预估台积电今年全年美元营收将下滑 4%，但明年营收将成长24%。今年以来，台积电股价涨幅打败台股大盘，预期未来数月仍将领涨，因为投资人的关注焦点可能会转向2024年的潜在反弹力道。小摩对台积电的投资评等仍是「优于大盘」，年底的目标价也仍是650元。

大和证券则指出，由于汇率波动，台积电第1季的营收罕见没有达标。不过，汇率不会影响大和对台积电的正面看法。在库存调整后，台积电下半年的营收预期将明显复苏，主要是补库存及3奈米的需求强劲，加上生成人工智慧（AI）有助于台积电的高效能运算（HPC）业务。

大和在去年9月已将台积电调升到「买进」评等，最近重申评等不变，无视于短期汇率波动的影响。对于台积电未来一年的目标价也维持在630元，建议投资人可利用短期波动时累积部位。至于主要下档风险，则包括通膨挥之不去及地缘政治议题。