大立光保守看待前景 外资寄望下半年复苏

大立光法说会前，摩根士丹利、瑞信证券才相继降评，主要认为大立光短期营运风险尚存，以及市场对潜望镜设计产生的期待可能过高，对照大立光法说会上的保守论调，预期仅有最高阶智慧机镜头升级会持续，其他款式则会递延，整体智慧机镜头升级的时间皆有所递延，相关案数也减少，外资担忧应非空穴来风。

不过，乐观派外资多认为大立光短期营运变数已广为市场知悉，对大立光持「看长不看短」观点。

大和资本证券科技产业分析师黄奎毓指出，就算先前遇到疫情造成的生产中断，大立光2022年第四季营收表现强劲，呼应大和资本先前提出iPhone 14 Pro、Pro Max需求强劲观点。放眼后市，下半年的新iPhone将搭载潜望镜设计，大立光身为镜头主要供应商，同时切入镜头组装，将成为新款iPhone最关键的受惠者。

更进一步看，新款iPhone采潜望镜设计后，不仅带动单位售价提升，同时代表智慧机重拾相机规格升级，扭转过去三年来的规格停滞或下降趋势。反应在大立光的营运成绩单上，大和资本证券估计，大立光2023～2024年的营业利益将年增12％～18％，大幅优于2020～2022年期间衰退12％～28％的下行状况。