大立光法说失色是买点？ 外资寄望下半年

就大立光的财报与展望来看，外资圈人士说，大立光法说会前，摩根大通、瑞银证券等均示警毛利率下滑压力，但实际毛利率仅49.4％，状况比外资预期更差，显然受经济规模缩小、产品组合较差的负面冲击颇大，大立光14日开盘能否抵御失望性卖压的考验，将是市场焦点。

针对第二季营收展望，摩根大通证券科技产业分析师杨维伦先前预料将再季减2％，瑞银证券台湾硬体科技研究部主管陈星嘉最新则估计将季减4％，反映iPhone传统淡季，以及Android阵营智慧机需求不振预期。

瑞银证券指出，大立光今年来股价表现落后大盘，主要原因在于，市场对智慧机为首的消费性产品上半年需求怀抱极大疑虑；不过，随苹果下半年将发表新iPhone，iPhone 15 Pro Max机种采潜望镜解决方案，是自iPhone 12以来最有感镜头升级，预料初步量产的独家供应商就是大立光。

花旗环球证券科技产业分析师陈佳仪认为，潜望镜占大立光2023年营收比重为5％，至2024年可望倍增至10％。

有了潜望镜加持，因单位售价大幅成长，瑞银预料，大立光营收将自7月起显著进步，目前推估第三季营收将季增68％，营业利益也将从下半年开始重返成长轨道。因此，建议旗下客户不妨趁大立光股价压回时布局，参与未来成长题材。