《光电股》法说后外资看衰 大立光回测3000关

光学镜头厂—大立光(3008)第2季合并毛利率及获利表现不佳，且智慧手机终端需求有杂音，为第3季传统旺季添变数，大立光执行长林恩平表示，7月会比6月好，8月还不明朗，外资在大立光法说会后多保守看待，并下调大立光今年每股盈余预估，大立光今天盘中股价重挫，回测3000元关卡。

大立光第2季营运可说是屋漏偏逢连夜雨，缺料、新冠肺炎疫情导致非苹智慧型手机销售低迷及汇兑损失等利空夹击，大立光第2季合并营收为101.13亿元，季减14.44%，为2019年第1季以来新低，营业毛利为61.01亿元，季减20.26%，年减29.73%，由于营收下滑且产品组合较差，单季合并毛利率为60.33%，季减4.41个百分点，年减8.3个百分点，为2016年第1季以来单季新低，营业净利为50.52亿元，季减20.4%，年减32.45%，营业净利率为49.96%，季减3.74个百分点，年减9.17个百分点，税后盈余为29.59亿元，季减44.31%，为2013年第3季以来新低，单季每股盈余为22.07元；累计上半年合并营收为219.32亿元，年减15%，营业毛利为137.53亿元，年减23%，合并毛利率为62.7%，年减6.53个百分点，营业净利为113.98亿元，年减26%，营业净利率为51.97%，年减7.33个百分点，税后盈余为82.75亿元，年减29%，每股盈余为61.69元。

由于智慧型手机市场杂音不少，部分智慧型手机品牌厂下单趋于谨慎，让大立光8月展望不明朗；林恩平表示，7月会比6月好，8月虽然有些客户已经下单，但亦有客户还没下单，目前还不明朗，未下单的客户可能有供应链的问题，亦有信心问题，不敢像以前一次下很多订单，可能要看卖得好坏来决定下单。

在高阶产品部分，林恩平表示，第3季7P镜头出货以中低阶居多，高阶7P镜头第4季会比较多，高阶8P镜头今年底应该不只一家采用。

大立光法说会后，外资最新报告几乎都偏保守，其中日系外资将大立光2021年到2023年每股盈余降低15%到16%，并将目标价从4000元下调至3400元；美系外资则将大立光2021年每股盈余下调10%，但维持2022年及2023年的每股盈余预估，给予大立光「观望」评等及目标价维持3388元；另一家美系外资也下调大立光2021年每股盈余6%，但维持2022年每股盈余预估，给予大立光「中立」评等，目标价为3200元。