正隆法说：下半年内外销可望维持水准 着重越南市场发展
▲正隆(1904)总经理蔡东和表示，下半年本业可望维持今年第二季水准。（图／记者刘姵呈摄）
台湾工业用纸大厂正隆(1904)今(21)日召开法说会，总经理蔡东和表示，受惠于第二季美国进口原料价格下降、产品售价提升，加上今年国外原纸成品需求畅旺，带动全产能供应的状况，因此预估第三季可望维持不错，而第四季受到原料成本逐渐往上提升，但预期市场需求量仍可维持，加上越南厂第四季开始进入生产阶段，下半年本业可望维持第二季水准。
台湾地区今年第二季获利明显跳升，正隆发言人何台琅表示，除了处分上海厂得到的收益，主因原料成本下降、产品售价提升，美国回收纸从去年第三季约300元，今年首季降至约200元、第二季再降至150元。
然而展望原料价格后市，总经理蔡东和说明，正隆生产工纸使用回收纸及木浆，第二季迄今浆价续扬、回收纸价则下滑，今年国内纸箱报价相当安定，但第四季受成本上升影响可能略有压力，但有越南厂的挹注，可望维持水准。
正隆目前在台湾有4座造纸厂、7个纸器厂、1个纸品包材厂，大陆有11个纸器厂，越南则有1个造纸厂、3个纸器厂。而大陆今年在双十一电商纸箱需求不如预期，加上大陆实施禁废令，投资人皆担忧是否也会影响正隆营运。
对此，蔡东和表示，第二季营收台湾占69.4%、中国大陆24.6%、越南6%，其中台湾及越南贡献逐步提升，中国大陆则持续下降。目前主力仍以毛利率高、量能好的台湾市场为主，而在越南市场方面，预估产能有30万吨，往东南亚外销机会很多，中国大陆的市场占比不高，影响并不显著。
而越南厂规划内外销的比重，蔡东和表示，大多为自产自销，以越南2/3为当地纸箱为主，另1/3供应NIKE鞋盒，也就是说70%会供应给当地，外销的比例占30%，大多为越南周边的国家。 ▲大陆基于环保政策，祭出禁止国外废纸进口（禁废令）。（图／翻摄自网路）
对于废纸回收造成垃圾疑虑的问题，蔡东和也进一步说明，正隆的回收纸有30-40%为进口，大多来自于美国、日本、韩国及欧洲，加上进口的废纸杂质含量相当低只有1%，国内回收的杂质也低于5%，实际上比塑胶回收的问题还来的更少。而正隆废纸的库存量，以一个月有14万吨的产量，目前约略有半个月左右的库存。
正隆8月结合并营收35.83亿元，月增3.16％、年减6.78％。累计1～8月合并营收278.3亿元，年减1.18％。展望后市，在内内外销需求畅旺、以及越南厂贡献产能等原因之下，法人也预估正隆下半年单月营收年成长动能转强，全年营收仍可望恢复正成长。
▲正隆发言人何台琅。（图／记者刘姵呈摄）